蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，赛微微电（688325）(688325.SH)公布2026年中报，公司依托电池管理芯片核心业务，受益于下游终端需求回暖及新产品迭代，报告期营收实现稳健增长；但受制于供应链成本上行及研发投入加大，净利润出现阶段性下滑，同时完成对无锡有容微电子的控股收购，产品线成功拓展至信号链领域。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.45亿元，同比增长11.98%；归母净利润3,116.54万元，同比下降20.79%；扣非归母净利润2,454.99万元，同比下降31.89%。综合毛利率为52.35%，同比下降1.26个百分点。经营活动产生的现金流量净额为300.06万元，较上年同期的净流出839.32万元大幅改善，主要系销售回款增加所致。公司营收保持增长且现金流显著好转，但利润端受多重因素挤压，呈现“增收不增利”特征。
从业务结构看，公司以电池安全芯片、电池计量芯片及充电管理等其他芯片为主营产品。报告期内，电池安全芯片实现营业收入1.30亿元，同比增长27.36%，成为主要增长引擎，主要受益于清洁工具、电动工具及轻型电动车辆等终端需求增加；电池计量芯片收入8,741.75万元，同比微增0.66%；充电管理及其他芯片收入2,680.96万元，同比减少8.22%。业绩变动方面，净利润下滑主要受两方面因素影响：一是半导体（881121）晶圆代工及封测环节产能供需偏紧，原材料成本上涨尚未完全传导至终端售价，导致毛利率承压；二是公司持续加大研发投入，本期研发费用达7,762.24万元，同比增长18.24%，占营收比例升至31.74%，叠加计提资产减值准备，共同影响了当期盈利水平。此外，公司通过现金收购无锡有容微电子控股权，将产品线由电源管理延伸至时钟芯片和模拟开关等信号链领域，旨在提升整体经营实力。
展望后续，随着消费电子（881124）及工业（600528）控制领域景气度回升，以及AIoT、新能源汽车（885431）等新兴应用场景拓展，电池管理芯片国产替代空间广阔。公司凭借在电池电化学与芯片设计融合的技术优势，有望在高端市场获得更多份额。然而，公司仍面临供应商集中度较高、原材料价格波动及行业周期（883436）性风险。若未来市场竞争加剧导致产品价格下行，或新技术研发不及预期，可能进一步压缩利润空间。后续需重点关注上游供应链成本传导情况、新并购业务的整合成效以及高毛利新产品的市场放量进度。
