9月2日，燧原科技（688801）IPO正式开启网上申购，申购时间为9:30—11:30、13:00—15:00，网上申购代码为“787801”，申购简称为“燧原申购”。网上发行对象为持有上交所股票账户卡并开通科创板投资账户的境内自然人、法人及其他机构（法律、法规禁止购买者除外）。
若发行顺利，燧原科技（688801）将紧随摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）、壁仞科技（HK6082）的步伐登陆资本市场，“国产GPU四小龙”即将会师。
需要注意的是，根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过本次网上初始发行股数的千分之一。据此前公告，燧原科技（688801）网上初始发行股份数量为688.55万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的20.00%。
产业乐观前景推升市场热情
在这之前，与公司并称“GPU四小龙”的摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）已先后登陆科创板，壁仞科技（HK6082）则已于港股上市。
其中，摩尔线程（688795）和沐曦股份（688802）发行价分别为114.28元/股和104.66元/股，中签率分别为0.036%和0.034%，中签率均处于科创板较低水平；且二者都触发了新股回拨机制，显示出投资者网上申购热度较高。
燧原科技（688801）本次IPO发行价为142.18元/股，高于同在科创板上市的摩尔线程（688795）以及沐曦股份（688802），在年内新股中排名第三。而排在前两位的是上市还不足半个月的频准激光（688826）（186.88元/股）和宇树科技（688836）（150.80元/股）。按照收盘价计算，申购到频准激光（688826）、宇树科技（688836）的投资者上市当日单签分别盈利48.25万元、34.71万元。
从二级市场表现来看，摩尔线程（688795）上市首日收于600.50元/股，截至9月1日收报532.20元/股，较发行价仍上涨约365%，但较首日收盘价已回落超12%。沐曦股份（688802）上市首日收报829.90元/股，9月1日的收盘价672.73元/股较发行价上涨约542%，较首日收盘价回落近19%。壁仞科技（HK6082）发行价19.60港元/股，上市首日收于34.46港元/股，9月1日收于45.92港元/股，较发行价上涨约134%。
目前，3家GPU企业市价仍远高于发行价，市场对国产算力行业前景仍持乐观态度。中金公司（HK3908）研报认为，国产芯片承接真实大模型流量的能力获验证，意味着模型调用增长将直接转化为国产芯片的利用率与采购需求，国产AI芯片产业链订单能见度进一步提升。
锚定云端AI产品持续迭代
本次IPO，燧原科技（688801）计划将60亿元募集资金投入三个项目，其中15.03亿元用于基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项目，11.97亿元用于基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目，33亿元用于先进人工智能（885728）软硬件协同创新项目。
在9月1日IPO路演期间，燧原科技（688801）透露，目前公司第二代及第三代高性能云端AI产品均已量产，第四代高性能云端AI产品已进入试产，第五代及第六代高性能云端AI产品仍处于研发阶段，AI软件栈、一体化AI智算应用方案研发正在持续迭代。
对于未来技术创新路径，公司称，在芯片层面继续推动先进计算架构迭代，沿多精度计算、一致性存储和高效能互联等方向创新，并推进先进封装（886009）技术迭代；在软件层面构建多层次编程模型和平台，推进分布式训练框架和推理加速技术落地，完善训推一体的技术全栈；在系统层面利用与头部互联网及大模型公司深度合作的优势，加强高密度超节点集成性和商业性价比，持续推动集群的落地，整合集群部署运维技术栈。
目前，燧原科技（688801）尚未实现盈利。公司董事长赵立东表示，综合考虑在手订单、产品交付节奏、员工成本预算、研发规划等因素，公司预计在2026年或2027年有望实现合并报表盈利。
招股书显示，公司预计2026年前三季度实现营业收入23亿元至30亿元，同比增长325.78%至455.36%；归属于母公司股东的净利润为-8.6亿元至-7亿元，亏损较上年同期缩窄。
9月3日，燧原科技（688801）将披露网上发行申购情况及中签率。网上投资者申购新股中签后，应确保资金账户在9月4日终有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购。
