多次展期后仍逾期，地方土储中心支付能力承压
中恒集团（600252）称必要时将启动诉讼及财产保全。
9 月 2 日，广西梧州中恒集团（600252）股份有限公司（以下简称 "中恒集团（600252）"）发布公告，披露其控股孙公司相关土地收储补偿款的最新进展。公告显示，截至 2026 年 8 月 31 日，该笔总价 7.5976 亿元的土地收储补偿款仍有本金 3.7699 亿元未收回，其中已到期未付金额达 4868.72 万元。这已是该款项自 2021 年启动收储以来，经历多次展期后再度出现实质性违约。
当期应付 2200 万，实际到账仅 550 万
根据中恒集团（600252） 2026 年 3 月与相关方签署的补充协议，土地储备中心应于 2026 年 8 月 31 日前支付当期欠付款本金 2200 万元及相关利息。然而，8 月实际到账的本金和利息合计仅为 550 万元，不足应付金额的四分之一。
截至 8 月 31 日，中恒集团（600252）累计收到该土地收储补偿款本金 3.8277 亿元，利息 7977.95 万元，仍欠本金 3.7699 亿元。其中，第 6 期部分本金及第 7 期、第 8 期本金合计 4868.72 万元已到期未付，构成实质性逾期。
从回款节奏来看，该笔款项的回收进度已明显滞后于协议约定。总价 7.5976 亿元的补偿款，历经五年仅收回约一半本金，而最新一期的回款率更是低至 25%，折射出付款方资金压力的持续加剧。
五年三次展期，债务期限延至 2028 年
该土地收储事项始于 2021 年。原本约定的付款安排，在 2022 年、2023 年及 2026 年先后三次展期。最新签署的补充协议将主债务履行期限延长至 2028 年 6 月 30 日，较最初约定大幅延后。
频繁展期本身即是信用风险的重要信号。通常而言，债务展期意味着债务人短期内无力按期履约，债权人出于回收预期和维护合作关系的考虑，同意延长还款期限。但展期并非风险解除，而是风险的延后与累积。中恒集团（600252）此次在展期后仍无法按新协议约定收到款项，表明付款方的资金状况可能比预期更为严峻。
值得注意的是，相关方已就该笔款项提供抵押物作为增信措施。中恒集团（600252）在公告中表示，若协商未果，公司将在必要时启动诉讼程序和财产保全，以维护自身合法权益。抵押物的存在为款项回收提供了一定保障，但抵押物的实际价值、变现难度以及诉讼周期（883436）的不确定性，仍可能影响最终回收效果。
土地财政压力下的行业缩影
中恒集团（600252）此次遭遇的土地收储款拖欠问题，并非孤例。近年来，随着房地产（881153）市场调整和地方土地出让收入下滑，多地土地储备中心的资金周转压力显著上升，土地收储补偿款延期支付的现象时有发生。
对于上市公司而言，大额应收款项的长期挂账和逾期，不仅直接影响现金流，还可能引发坏账计提风险，进而侵蚀利润。中恒集团（600252） 2025 年年报显示，公司已对相关应收款项计提了部分坏账准备。若后续回收情况持续恶化，不排除进一步计提的可能。
天眼查 App 显示，广西梧州中恒集团（600252）股份有限公司成立于 1993 年，注册资本约 31.84 亿元，法定代表人为杨金海。公司主营业务涵盖医药制造、保健食品、房地产（881153）等领域，是广西地区具有代表性的综合性企业集团。
后续关注焦点
对于中恒集团（600252）而言，这笔 3.77 亿元的欠付本金能否顺利回收，将是未来一段时间市场关注的焦点。投资者需重点跟踪以下几个方面：一是土地储备中心后续的资金筹措和付款安排；二是抵押物的处置进展及变现价值；三是中恒集团（600252）是否会正式启动诉讼程序，以及诉讼可能带来的时间成本和执行风险；四是该笔款项对公司年度业绩和现金流的具体影响。
在地方土地财政转型的大背景下，类似中恒集团（600252）这样的土地收储款回收难题，可能还会在更多企业身上上演。对于持有大额地方政府相关应收款项的上市公司而言，如何平衡业务拓展与风险控制，将是一道必须面对的课题。
