收盘点评
2 号的市场，成交量相较于昨日同期而言再度萎缩至不足2万亿，同时全天黄金出现了较大的波动，盘中走出下探回升的结构。除了军工（885700）之外，其余的品种表现平平。科技方向低开后缓步向上拉升，全天维持震荡的形态。银行（FITB）也并未出现进一步的上涨。粮食大跌，盘面轮动速度依旧较快。那么，我们该如何理解昨天晚间突然又再度拉响警报的全球债务呢？当下我们又该以怎样的心态来应对错综复杂的宏观环境呢？
首先，先亮明观点。最近的盘面宏观非常的混乱，这一点早在本周一就已经有所预告。随着债务问题的突然加速，全球走到了十字路口。我绝对不是在危言耸听，这是这么多年，尤其是疫情之后，各国疯狂印钞刺激经济的恶果正在集中体现。想要处理债务问题，无非要么选择通过做大蛋糕的方式，也就是通过发展科技来做大生产力，要么就是通过放水，印钞，通胀的方式稀释债务，要么就是通过战争的方式一决雌雄，输家全盘接受，给赢家兜底买单。因此，当下的全球无非就是这三种结局，所以，这也就是为何在2024年924行情之后的行情无非就围绕着科技方向的这种炒作，或者金属资源的集中爆发展开。所以越是走到了十字路口，我们就越需清晰地认识到未来的几种剧本，无非就是科技上取得了重大突破，科技方向再来一波行情，或者通胀控制不住，开始印钞稀释债务，导致黄金等实物资产的加速暴涨，亦或是更加极端的地缘冲突。所以当下，尤其在9月重大宏观不确定性尚未落地的时刻，我们一定需要控制好仓位。最近的不确定性就是本周五即将公布的美国8月非农就业人数的数据，从这个数据就基本上可以看出美联储9月是否会加息。而关于加息的问题我们已经讨论过非常多次，即便加息，在11月份中期选举之后也会快速地降息，因为当下的美债是无法维持高利率环境的。并且个人认为9月将是美联储最后一个加息的窗口，如果9月依旧按兵不动，则大概率不加息，市场会开始提前计价中期选举之后的降息周期（883436），届时黄金等可能率先启动。且很明显，当下的黄金已经和美债实现了同向波动性，表明最近黄金的回落正在计价着是美联储的加息预期。因此如果数据偏中性偏鸽派，可能随时催动一波暴力反弹。所以这也是为何今日在盘中反复提示黄金等品种以及有色金属（1B0819）等方向是非常不错的短线以及中线配置点位的重要原因。
下面来聊一下最近盘面波动的问题。缩量环境之下，市场波动非常之剧烈。昨天大幅度拉升的粮食今天批量下跌，这一点和周一有利好从而出现了高开的房地产（881153）非常类似，也是高开后直接被兑现。他们的共同特点是青黄不接，也就是又不属于科技又不属于资源。因此延续着上述我们的分析，当下除了金属以及科技的配置之外，其余的方向的持续性可能均并不会很好。当然，红利由于处在低利息环境之下，也有其独特的逻辑，在此不再展开。例如今日出现了爆发的军工（885700）等品种，可能明天又会出现在跌幅榜的前列。今天高开的油气也是直接被兑现，这是因为油价又来到了特朗普不得不做出TACO表述的点位附近，除非特朗普铁了心的要让美联储在9月份加息一次。当然这一点和特朗普这两天做出的敦促美联储降息的表态是相违背的，所以当下依旧认为油价可能随时掉头向下。因此我们要做的就始终是君子不立于危墙之下。在这一种缩量快速轮动，宏观不清明的环境之下，尽可能的继续维持着中线持仓的配置不动，同时，继续重视黄金等实物资产在资产配置当中的重要地位，把握住市场错误交易或者提前交易所创造的黄金坑的机会，同时不要被舆论所裹挟。当黄金处在4000时，有人说要跌到3600；处在4700时，有人说要涨到5000；回落至了4400左右，有人说要跌回4000，这都是非常不理性、幼稚且对自己不负责任的言论，我们当下要做的是追求不确定性当中的确定性，也就是依旧围绕着端侧AI、算力一体机、金属资源以及CPU等方向展开配置。这些中线的线路是我经过深思熟虑以及千锤百炼打磨出来的，当下也得到了越来越多资金的关注与认可。至于短线的波动，今天涨明天跌，个人认为参与的价值就并不是很大，除非你是短线高手，否则动来动去的结果回头来看可能还不如长久地拿着某一个资产的收益率更高。
总结一下。当下的市场宏观来到了非常重要的节点，债务危机只有三种潜在的走向，要么科技突破，生产力飞跃化解债务问题，要么通过通胀稀释债务，要么通过战争让输家给赢家兜底。没有第4种解法，所以当下的市场更多的在围绕着金属资源或者科技展开反复的博弈与炒作，而这条暗线其实是自从924之后的炒作暗线。当下黄金和美债一起正在交易着美联储9月加息的预期，且交易的也差不多了。所以如果真的数据偏鹰派，反而可能是靴子落地，而如果是鸽派，可能直接催动市场提前交易美国后续降息的预期，届时黄金等实物资产的价格可能直接开启飙涨。因此，当下黄金处在提前交易预期的黄金坑的位置，请继续把握好黄金等实物资产，以及内盘中金属资源等的低吸机会。科技始终是主线，只是当下的市场缩量，因此科技延续弱势震荡。但如之后宏观落地，成交量回归，科技当中反复提及的四大中线方向也会得到资金的关注与青睐。当下不要参与短线的炒作，短线的持续性非常糟糕。如果真的想玩，也需牢牢秉持买绿不买红、买深绿不买浅绿的判断，同时见势不妙，撒丫子就跑。
