太平洋证券股份有限公司（CPF）孟昕,赵梦菲近期对安克创新（300866）进行研究并发布了研究报告《安克创新（300866）：2026Q2业绩超预期高增，充电储能（885921）业务快速放量》，给予安克创新（300866）买入评级。
安克创新(300866)
事件：2026年8月30日，安克创新（300866）发布2026年半年报。2026H1公司实现总营收166.05亿元（+29.05%），归母净利润17.02亿元（+45.86%），扣非归母净利润14.39亿元（+49.65%）。
2026Q2收入端延续高增，国内市场表现亮眼。1）分季度：2026Q2公司营收达89.97亿元（+30.90%），收入端快速增长主系公司持续开拓全球市场、不断推出新品并获得市场认可，线上线下销售持续扩大；归母净利润12.30亿元（+83.33%），增速显著高于收入端，主要系毛利率大幅提升叠加规模效应释放，助力业绩实现高增。2）分产品：2026H1公司充电类、智慧创新类和智能影音类板块收入分别为89.30亿元（+31.02%）、41.86亿元（+28.77%）、34.85亿元（+24.53%）。其中充电储能（885921）类增速保持领先，Anker SOLIX阳台光储解决方案在欧洲市场持续领先，Solarbank Max AC及Solarbank4E5000Pro相继上市，储能（885921）业务进入全面放量期；智能影音类soundcore Liberty5Pro系列搭载公司首款自研Thus神经网络存算一体AI音频芯片，技术壁垒持续提升。3）分地区：2026H1公司国内、境外收入分别为8.76亿元（+94.49%）、157.29亿元（+26.68%）；国内市场实现近翻倍增长，品牌认知度持续提升；海外北美、欧洲等核心市场深化本地化运营，新兴市场加快布局，助推境外收入快速增长。
2026Q2毛净利率大幅提升，研发投入持续加大。1）毛利率：2026Q2毛利率为55.05%（+9.05pct），毛利率大幅提升，主要系本期收到退回的部分上年度缴纳的IEEPA关税相应冲减营业成本，同时产品结构优化（高毛利储能（885921）及智能影音占比提升）、规模效应持续释放。2）净利率：2026Q2净利率为14.16%（+4.82pct），涨幅小于毛利率主系期间费用率和所得税费用率波动所致；3）费用端：2026Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为21.86/3.32/11.83/0.74%，分别同比-0.65/-0.19/+2.51/+0.94pct；其中研发费用率提升主系公司持续加大AI芯片、储能（885921）等前沿技术研发投入，研发人员薪酬及项目投入增加；财务费用率上升主系汇率波动导致汇兑损失增加，以及可转换债券利息费用增加。
投资建议：行业端：海外需求有望持续恢复，快充产品普及率提升，“露营经济（885990）”兴起拉动户外用电需求，全球能源（850101）短缺及“双碳”目标下家用光伏和储能（885921）装置作用显现，移动互联网、人工智能和大数据（XAIX）等前沿技术引领智能硬件蓬勃发展。公司端：作为全球消费电子（881124）品牌龙头，持续推进产品技术创新与全球化运营，储能（885921）业务进入放量期，自研ThusAI音频芯片实现端侧AI大模型落地，产品壁垒持续提升，国内市场高速增长打开新空间，全球化仓网布局强化供应链韧性。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为35.76/44.75/50.11亿元，对应EPS分别为6.08/7.61/8.52元，当前股价对应PE分别为21.12/16.87/15.07倍。维持“买入"评级。
风险提示：汇率波动风险、海外地缘政治冲突、行业竞争加剧、新品研发及市场推广不及预期、关税政策变化、储能（885921）行业竞争加剧等。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为152.67。
本文数据来源于太平洋证券股份有限公司（CPF），仅供参考不构成投资建议。
