营收4连降、连续2年巨亏后，珠江钢琴（002678）今年上半年业绩仍未好转，营收虽然同比增长，但仍录得上亿元亏损。
珠江钢琴（002678）日前发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入2.65亿元，同比增长10.24%；归母净利润为-1.26亿元，亏损同比收窄8.49%；扣非净利润为-1.33亿元，亏损同比收窄4.09%。经营活动产生的现金流量净额为-7956.85万元，同比增长13.56%但仍为负数。
珠江钢琴（002678）主要从事乐器、演艺灯产品的研发、制造、销售与服务，物业出租、景区运营、教育培训等文化相关业务。公司于2012年在深交所上市。
公司在半年报中表示，受宏观经济周期（883436）波动、教培行业监管政策调整、人口出生率下行、居民消费（883434）预期转弱等因素叠加影响，传统钢琴等大件乐器终端需求持续走弱，乐器行业增量空间逐步收窄，整体经营发展承压明显。行业进入存量竞争阶段，业内企业普遍加大促销力度、争抢市场份额，市场竞争日趋激烈。同时，国内环保低碳管控标准持续升级、海外原材料供给区域局势动荡，叠加人工等各类生产要素成本持续上涨，多重因素压缩行业及公司利润空间，对公司经营效益带来一定压力。
此外，受国际贸易关税调整、区域性贸易壁垒持续增多、全球地缘冲突频发等多重外部变量影响，海外市场经营不确定性显著上升，叠加国际物流、汇率波动、海外渠道建设等带来的综合出口成本持续走高，对公司海外新兴市场开拓及产品出口销售形成一定冲击，出口业务经营压力持续攀升。
报告期内，公司在乐器板块进行了一系列产品迭代和技术研发，包括推出34款新品，强化了高档琵琶的技术研发与工艺升级。此外，公司在渠道建设方面加大了力度，特别是在政府采购和教育装备市场的拓展。
外贸业务方面，公司积极拓展北美及“一带一路（885494）”沿线市场，外贸营收实现逆势增长，同比增长7.75%。
从收入结构来看，乐器销售及售后服务仍占大头，但该业务收入同比下降12.45%至1.74亿元，占营收比例也从82.78%降至65.74%；文化产业服务收入则同比大增40.33%至5323.87万元，占营收比例升至20.06%。演艺灯光属于新增业务，报告期内收入3608.95万元，占比达13.60%。
在营收增长的同时，珠江钢琴（002678）上半年营业成本同步增加11.81%，增幅超过营收。其中，销售费用为3251.02万元，同比增长33.74%，公司称系报告期内新增文旅景区运营、演艺灯光等业务，广告宣传、人力及事务相关经费增加所致。
此外，管理费用同比下降23.64%，研发费用同比增长7.39%。而受利息收入减少、利息支出以及汇兑损失增加影响，公司财务费用同比大增166.58%。
值得一提的是，公司应收账款持续攀升，报告期末为1.36亿元，上年末为9688.5万元，2024年末只有4785.2万元。同期存货为9.51亿元，虽然较上年末的10.03亿元小幅下降，但仍处高位，占总资产比例高达25.64%。
2026年半年度，公司计提各项资产减值准备合计2121.61万元。
近年来珠江钢琴（002678）业绩持续承压，营收已连续4年下滑，从2021年的20.2亿元一路降至2025年的5.7亿元。利润端方面，在净利润连续两年下滑后，2024年和2025年连续巨额亏损，归母净利润分别为-2.36亿元、-3.74亿元。
