华泰证券：煤炭中期供给弹性或进一步下降

9月4日，华泰证券（HK6886）研报指出，2026年8月27日国家矿山安全监察局印发矿安〔2026〕84号文《关于进一步加强国有煤矿企业安全生产工作的意见》，从安全检查责任上移、安全检查常态化、生产经营指标确定等九方面系统强化国有煤矿安全管理。我们认为，与“5·22”事故以来以专项排查、集中整治为主的短期安监措施不同，84号文将安全监管由阶段性检查向企业内部频次化制度化管理转变，并且从前期市场焦点的民营矿关停、延伸到供给占比更高的国企，国有煤企是我国煤炭（850105）保供主力军，截至2022年国有煤炭（850105）企业占我国煤炭（850105）产量70%以上。其对煤炭（850105）生产约束更具持续性，煤炭（850105）中期供给弹性或进一步下降。华泰证券（HK6886）重申看好煤价中枢上移。