中国证券报
捕捉超额收益 基金经理聚焦业绩兑现
2026年A股上市公司半年报披露已经结束。整体来看，A股上市公司上半年盈利实现较快增长，但行业与赛道之间的分化愈发明显。一边是电子、AI硬件、有色金属（1B0819）、化工（850102）涨价链及部分高端制造领域业绩频频超预期；另一边则是农林牧渔、地产链、建材（850107）、钢铁（850106）及部分消费板块持续承压。面对“总量正循环、结构分化”的业绩图景，基金经理们的投资策略正在发生微妙变化。近期，中国证券报记者采访了多位基金经理和多家公募机构投研团队。受访人士认为，科技成长行情正迈入“业绩验证”的深水区，下半年获取超额收益的关键，不再是“有没有AI概念”，而是“谁能够真正从产业趋势中持续获得订单、收入和利润”。
上市车企上半年逾七成盈利 商用车成确定性主线
随着A股市场2026年半年报披露落下帷幕，上市车企业绩表现再度成为投资者关注的焦点。同花顺（300033）iFinD统计显示，沪深两市19家整车上市公司及港股上市的吉利汽车（HK0175）、奇瑞汽车（HK9973）、北京汽车（HK1958）已全部完成半年报披露。其中，16家车企实现盈利，占比73%；10家车企净利润同比增长，占比45%。数据显示，22家上市车企上半年营收合计约1.50万亿元，归母净利润合计约334亿元。具体来看，比亚迪（002594）、上汽集团（600104）和吉利汽车（HK0175）分列营收前三名，分别实现营业收入3448.15亿元、2986.52亿元和1736亿元；比亚迪（002594）以123.25亿元净利润领跑，成为唯一净利润破百亿元车企，一汽解放（000800）以1459%的净利润增速位列增幅榜第一。此外，广汽集团（HK2238）、北汽蓝谷（600733）和赛力斯（HK9927）亏损居前，分别亏损44.67亿元、19.38亿元和17.17亿元。
券商财富管理业务加速进阶 买方投顾成重要抓手
随着上市券商2026年半年报披露收官，财富管理业务作为多家券商业绩增长的重要支撑，其转型成效愈发凸显。在客户资产规模扩容、金融产品保有量稳步提升的同时，以买方投顾为核心的服务模式正成为行业进阶的关键驱动力。分析人士认为，在市场活跃度提升与居民资产配置需求持续增长的背景下，券商财富管理业务的竞争正从传统的佣金和产品销售模式，转向以资产配置能力、买方投顾服务及客户综合服务为核心的全新阶段。
上海证券报
A股缩量震荡 液冷服务器概念热度延续 机构：市场或迎来做多窗口期
展望9月，财信证券研报认为，市场或迎来做多窗口期，主要基于三方面因素：一是外部扰动改善。全球AI产业链调整较为充分，有利于孕育科技线趋势性反弹行情；二是半年报披露结束后，业绩不及预期风险落地，各题材板块的景气度也逐步清晰，有利于资金风险偏好修复以及主线板块形成；三是大盘筹码结构得到一定优化。8月大盘反复震荡磨底，短线底部较为稳固，同时反弹至压力位后，也通过时间换空间的方式优化了筹码结构，为后续做多行情完成蓄势。
创新药项目报价“水涨船高” CRO行业下半年或加速回暖
创新药（886015）行业景气度提升，正加速传导至CRO（医药研发外包组织）产业链。记者近日采访了解到，随着创新药（886015）BD（商务拓展）交易持续活跃，药企研发资金趋于充裕，为抢占创新药（886015）研发窗口、保障项目进度，药企对外部研发服务的付费意愿提升，CRO企业在手订单呈“量价齐升”态势。
AI时代，“钽”途何以成坦途？
全球AI算力需求高速增长，点燃“算力金属”强劲上涨态势。今年上半年，核心小金属（881170）“钽”以最大近160%的涨幅，超越铜、锡、铟等品种，领涨“算力金属”板块。这轮大涨并非偶然——“小品种”的资源约束、“大需求”的AI算力爆发、“弱供给”的刚性缺口，三重因素叠加将钽从长期低价区间推至历史高位。而比价格更值得关注的是，钽正在完成角色蜕变：从传统的“工业添加剂”跃升为支撑AI算力基础设施的“关键战略材料”。面对这一变局，我国企业正加速布局，在资源与高端材料技术上寻求突破，为AI算力基础设施筑牢材料底座。
经济参考报
十部门：大力发展创业投资 加强中小企业上市培育力度
记者9月3日获悉，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部等十部门日前联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，从稳企业稳就业、强化企业培育、强化生产要素供给等方面明确了七方面主要任务。《规划》提出了一系列具体金融支持举措，包括加强中小企业上市培育力度、深化区域性股权交易市场“专精特新（885929）”专板建设、大力发展创业投资、设立国家中小企业发展基金二期等。
上半年18家基金公司收“罚单” 释放严监管信号
随着公募基金2026年中期报告披露收官，上半年基金行业监管处罚情况也开始显现。据记者初步统计，从中期报告披露的“管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况”一项来看，上半年共有18家基金管理人收到公司层面的监管“罚单”，处罚类型包括行政监管措施、行政处罚或自律监管措施。“问题领域”主要集中在投资运作、合规内控、销售管理、信息披露、人员管理等方面，还有部分公司一次涉及多个业务环节违规。
左手县域右手海外 新茶饮双向突围
国内新茶饮行业如今正站在转折点上。从已披露的茶饮行业上市公司2026年半年报来看，行业整体已告别高速扩张期，迈入存量竞争的精耕细作阶段。行业头部企业一方面强化供应链、提升单店盈利等“硬实力”，另一方面则在深挖下沉市场、海外市场等增量新空间。
证券时报
政策刚性约束叠加供需深度调整 黑色系产业链格局加速重塑
从煤焦钢行业上市公司财报可以窥见，今年上半年，黑色系上市公司呈现出上游盈利修复、中游减亏回暖、下游分化运行的格局。上半年，煤焦相关企业业绩逐步改善，特钢（884184）、普钢（884052）盈利能力呈现分化，过去行业“整体性周期（883436）震荡”的运行特征正逐步消散。行业人士认为，随着年内一系列顶层产业政策落地，黑色系产业链格局正加速重塑。政策刚性约束，叠加供需深度调整，煤焦钢市场正摆脱过去高度依赖地产、基建拉动的传统周期（883436）模式，步入“供给框定上限、技术筑牢盈利、降碳推动转型”的全新发展阶段。
前八月A股IPO募资额远超去年全年 硬科技引领市场结构性升级
2026年以来，A股IPO市场持续扩容提质，服务实体经济、赋能科创产业的核心功能持续凸显。据统计，截至8月31日，A股年内IPO上市企业102家，同比增长52.24%；累计募资总额1902.62亿元，同比增长189.98%。2026年前8个月的IPO上市企业数量较2025年全年仅少14家，而募资规模已大幅超越2025年全年1317.71亿元的总额。A股IPO市场呈现出“数量稳步增长、规模大幅跃升、结构持续优化”的良好发展态势。
股价从高点回撤超八成 “杭州六小龙”第一股押注物理AI面临考验
曾经备受市场追捧的“杭州六小龙”第一股，群核科技（HK0068）自港交所登陆之后上演了一场股价过山车行情。上市短短数月，公司股价自高位回撤幅度超八成，市值较巅峰时期蒸发超600亿港元。市场分析人士指出，群核科技（HK0068）从万众狂欢走向冷静重估，背后既是短期资本市场情绪退潮，也折射出企业转型物理AI（人工智能（885728））赛道所面临的现实考验。
证券日报
AI催热液冷产业需求 上市公司抢抓机遇
9月3日，液冷服务器（886044）板块走强。截至当日收盘，金富科技（003018）股份有限公司、山东金帝精密机械科技股份有限公司等个股涨停，且板块内多只个股大幅上涨。市场热度攀升背后，是液冷产业基本面持续改善、商业化落地提速。浙商证券（601878）研报分析，今年三季度将成为国内液冷产业从“试点验证”走向“批量交付”的关键拐点。深度科技研究院院长张孝荣在接受记者采访时表示，当前高端AI芯片热设计功耗持续冲高，单机柜算力密度实现量级跃升，传统风冷散热效率、散热上限已无法匹配高密算力运行需求。在此背景下，液冷技术正成为高功率新一代智算中心建设的刚需，行业市场空间迎来快速扩容。
券商9月金股渐次出炉 四大配置主线显现
金秋九月，各大券商研究所开始密集更新月度金股组合。记者梳理，截至9月3日发稿，已有39家券商完成9月份金股标的更新，合计243只A股被纳入当月金股池。整体来看，券商本月配置思路偏向攻守均衡，在电子、医药生物等多条高景气赛道广泛布局，选股重心锚定产业趋势明确的成长板块，同时兼顾高股息、资源类资产的底仓配置价值。
8月私募机构调研超6100次 半导体行业关注度居前
在上市公司半年报密集披露的8月份，私募机构调研热情显著提升。据私募排排网统计数据，当月共有1072家私募机构参与A股上市公司调研，覆盖599只个股，合计调研次数达6148次，环比增幅高达289.61%。对于8月份私募机构调研力度的明显加大，上海畅力资产管理有限公司董事长宝晓辉对记者表示：“这反映了当前市场环境的现实需求。现阶段市场波动较大且热点轮动较快，部分板块调整幅度超出预期，单纯依赖上市公司财报和公开信息难以有效规避风险，而财报数据的滞后性和公开信息的局限性，使得实地调研成为机构把握企业经营动态、规避基本面风险的重要手段。同时，当前市场缺乏持续性主线，高频调研有助于机构及时跟踪行业景气度变化，筛选具备业绩支撑和产业逻辑的优质标的。”
