开源证券股份有限公司诸海滨近期对广脉科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：构建算力业务全产业链，2026年6月末在手订单续创新高》，给予广脉科技增持评级。
广脉科技(920924)
2026年6月末在手订单9.02亿元保持增长
算力与高铁（885562）信息化“小巨人”广脉科技2026H1公司实现营收1.7亿元，同比-7.21%；扣非归母净利润865.04万元，同比-38.23%。公司积极拓展业务，截至2026年6月末在手订单金额9.02亿元，较2025年二季度末在手订单8.15亿元，2025年末8.97亿元继续增长，为业务持续发展打下了坚实的基础。因募投项目“信息通信服务（881162）运营基地建设项目”投入使用后产生的折旧摊销造成利润承压，以及公司业务的确收节奏，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.28/0.38/0.58（原0.36/0.44/0.62）亿元，但看好公司高铁（885562）信息化与算力业务的发展，持续增长的在手订单或有望在下半年行业旺季中确认收入，当前股价对应PE分别为56.9/42.3/27.8倍，维持“增持”评级。
构建算力业务全产业链
2026年上半年，公司持续深化算力业务布局，构建起从算力基建、算力运营服务到智能化应用的全链条业务生态，为公司未来长远发展奠定基础。2026年5月19日，国家数据局印发《2026年数字经济（885976）发展工作要点》，提出筑牢数字基础设施底座，加快建设全国一体化算力网，推动数据、网络、算力、能源（850101）等资源协同布局，稳妥推进数据基础设施建设，支持行业、领域示范性设施建设；强化数据赋能人工智能（885728）发展，实施强基扩容、应用赋能、提质增效、管理服务、价值释放、标注攻坚6大专项行动，形成一批满足AI就绪度要求、有效训练先进模型、切实解决行业难题的标杆性高质量数据集。
高铁信息化业务成为基本盘成长的重要组成
2026年上半年，公司持续拓展高铁（885562）信息化业务，高铁（885562）业务中标金额同比+37.80%，营收同比+47.34%达5488.42万元，成为公司第一大营收业务板块。毛利率30.23%亦高于5G（885556）新基建业务毛利率。公司业务结构正逐步改变，高铁（885562）业务市场在公网、专网、信息化产品方向全面发展，将为公司后续业务增长积蓄力量。
风险提示：订单确收节奏风险、市场竞争加剧风险、主要业务集中风险
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