一周内，两起欺诈发行案件相继迎来关键进展。
9月1日晚间，科创板公司苏州清越光电科技股份有限公司(以下简称“*ST清越（688496）”)公告，公司收到中国证监会重新作出的《行政处罚事先告知书》，因涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，公司及4名责任人合计拟被罚没超过2亿元，公司面临重大违法强制退市风险。
8月28日晚间，证监会对元道通信股份有限公司(以下简称“*ST元道（301139）”)的正式处罚落地。
监管部门的罚单再次释放了对欺诈发行“零容忍”、“应退尽退”的明确信号。
*ST清越：面临双重退市风险
根据告知书，*ST清越（688496）的违法事实主要集中在两方面。
一是证券发行文件编造重大虚假内容。*ST清越（688496）《招股说明书》第八节“财务会计信息与管理层分析”涉及的财务数据存在虚假记载。2020年至2022年上半年，该公司通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增利润总额，相关财务数据被直接引用于证券发行文件。
二是上市后定期报告持续虚假记载、重大事项未披露。2022年至2023年上半年，公司因少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理等事项，虚增2022年度利润总额4711.56万元，占当期披露利润总额的108.53%；虚增2023年上半年利润总额4753.60万元，占当期披露利润总额的145.10%。此外，公司未及时披露补缴4441.99万元出口退税款这一重大事项。
处罚方面，证监会拟对*ST清越（688496）责令改正，给予警告，合计处以17188万元罚款。其中，证监会拟对公司欺诈发行行为处以非法募资金额百分之二十的罚款，即16488万元；对信息披露违法行为处以700万元罚款。
4名责任人同步受到重罚。时任董事长、总经理高裕弟被给予警告，处以1050万元罚款，并采取8年证券市场禁入措施；时任常务副总经理穆欣炬被处以900万元罚款，6年市场禁入；时任财务总监、董事会秘书张小波被处以700万元罚款，5年市场禁入；时任监事会主席吴磊被处以400万元罚款，3年市场禁入。公司及4名责任人合计罚款金额超过2亿元。
目前，*ST清越（688496）面临双重退市风险。一方面，根据告知书认定情况，公司可能触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形。如根据证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
公司表示，将全力配合证监会的相关工作，最终结果以中国证监会出具的正式处罚决定书为准。
另一方面，*ST清越（688496）还面临交易类强制退市风险，若连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元，上交所将决定终止其股票上市。截至2026年9月3日，*ST清越（688496）股票收盘价0.89元，总市值4.01亿元，已连续15个交易日每日股票收盘价均低于1元。
*ST元道：合计被罚2.39亿元
不久前，证监会对*ST元道（301139）的正式处罚落地。
8月28日晚间，*ST元道（301139）公告称，公司及相关当事人收到证监会出具的《行政处罚决定书》。经查明，*ST元道（301139）存在两大违法事实：一是*ST元道（301139）公告的证券发行文件编造重大虚假内容；二是2022年年度报告信息披露存在虚假记载。
证监会对*ST元道（301139）作出行政处罚，对公司责令改正、给予警告，并合计处以2.39亿元罚款。其中，针对欺诈发行违法行为，按非法募集资金的20%处以2.34亿元罚款；针对信息披露违法违规行为，处以500万元罚款；对公司多名时任高管及责任人追责，分别处以警告、不同金额罚款及多年证券市场禁入措施，相关人员合计罚款总额达1650万元。
欺诈发行是资本市场的“毒瘤”，严重破坏市场诚信基础，损害投资者合法权益。对欺诈发行行为“零容忍”，是注册制改革的重要保障。只有让造假者付出沉重代价，才能从源头上严把上市公司质量关。
从*ST清越（688496）到*ST元道（301139），两起案件再次彰显了监管部门净化市场生态的决心。对于拟上市公司而言，诚信是底线，“带病闯关”终将付出代价；对于投资者而言，也需警惕财务造假风险，理性投资、审慎决策。
