近日，完美日记母公司逸仙电商（YSG）(YSG.US)发布2026年第二季度业绩报告。财报显示，公司第二季度营收增长至11.4亿元，较去年同期增长5.1%，连续七个季度实现同比增长。
然而，在营收回暖的同时，净亏损却从上年同期的1950万元扩大至9080万元。
财报显示，公司旗下三大护肤品牌，Galénic法国科兰黎、DR.WU达尔肤和EVE LOM伊芙珑增长强劲，助力护肤业务同比高增40.4%，实现营收8.16亿元。护肤板块营收占总营收的比例从上年同期的53.5%升至71.5%。
回顾2025年，逸仙护肤业务收入同比增长63.5%至22.8亿元，首次超越彩妆成为第一大收入来源。到2026年一季度，护肤业务营收占比已超过五成。本季度71.5%的占比，进一步印证了护肤业务作为核心增长引擎的稳固地位。
逸仙方面告诉财闻，当前，化妆品（884272）市场的结构性变革仍在持续深化，本土品牌在研发投入、成分创新上的积累也将持续转化为市场竞争力。逸仙电商（YSG）以“世界级美妆创新先锋”为愿景，不断夯实科研驱动的可持续发展模式，坚持高研发投入，提升产品科技含量。
逸仙电商（YSG）创始人、董事长兼CEO黄锦峰在业绩报告中表示：“二季度国内美妆市场展现出较强韧性，市场增速有所修复，但行业竞争加剧，整体依旧面临挑战。在此背景下，公司业务仍处在战略转型的关键阶段。其中护肤业务保持强劲增长势头，单季营收贡献率达到70%以上。”
与护肤业务形成鲜明对比的是彩妆板块的持续收缩。财报显示，公司彩妆品牌净收入同比下降35.8%。对此，黄锦峰坦言，彩妆业务在竞争中面临结构性逆风，公司会更主动地调整资源聚焦，积极优化业务结构。
值得注意的是，彩妆业务的下滑并非完全被动。公司在业绩报告中解释称，毛利率从上年同期的78.3%降至73.9%，主要归因于彩妆业务计提更高的存货拨备，这与公司主动优化品牌组合及精简SKU(库存单位)的举措有关。由此可见，逸仙电商（YSG）正在主动为彩妆业务“瘦身”，将资源向高增长的护肤品牌集中。
费用端同样承压。第二季度公司总运营费用为9.757亿元，较上年同期的9.059亿元增长7.7%。其中，销售及营销费用为8.076亿元，较上年同期的7.224亿元增长10.8%；销售及营销费用占总净收入的比例从上年同期的66.5%升至70.7%。
公司解释称，这主要由于在扩大核心护肤品牌消费（883434）者认知度和建立长期品牌资产方面的战略性投入，加上抓住抖音平台强劲增长势头而产生的更高流量获取成本。
在业务结构调整的同时，逸仙电商（YSG）持续加码研发投入。财报显示，2026年二季度公司研发投入3725万元。自2020年起，公司累计投入超7.7亿元用于研发创新。
资本层面亦有重要动向。今年5月，逸仙电商（YSG）1.2亿美元可转债首期发行落地，获得信宸资本及高瓴资本联袂加注。据公告，募集资金将用于产品研发、全球供应链整合、海外市场拓展等方向。
渠道拓展方面，今年7月，逸仙电商（YSG）与丝芙兰中国达成战略合作，旗下核心品牌完美日记正式进驻中国约300家丝芙兰门店，覆盖北上广深等核心消费（883434）城市。
逸仙电商（YSG）董事兼CFO杨东皓表示：“2026年第二季度，我们实现了营收的温和增长。这一业绩主要得益于护肤品业务40.4%的同比增长，该增长足以抵消彩妆业务面临的营收压力。展望未来，面对动态变化的市场环境，我们将继续坚持严谨的运营管理，重点提升营销投入效率，并逐步优化运营成本结构。”
