《金融时报》9月4日
原文报道
2026年作为“十五五”规划开局之年，国内银行业迈入提质增效、转型进阶的全新发展阶段。立足金融强国建设大背景，银行业更加聚焦经营质效提升、风险底盘夯实、差异化核心能力塑造。经营成色、风控韧性、特色壁垒与长期价值创造能力，成为商业银行穿越周期（883436）浪潮、实现高质量突围的核心抓手。站在行业转型升级的关键节点，长期主义已经成为国有大行坚守金融本源、行稳致远、奔赴未来的内在底色与行动遵循。
8月28日，交通银行（HK3328）发布2026年半年度业绩报告。上半年，交行经营发展稳中有进、质效持续向好，营收与利润增速逐季抬升，净息差同比回升2个基点、在行业内率先企稳修复，资产总额16.26万亿元，资产规模稳健扩容、风险底盘扎实。这份亮眼的中期答卷，并非短期业绩冲刺的结果，而是交行长期坚守稳健经营、深耕实体经济、锚定战略蓝图的必然成果。
在同日举行的业绩说明会上，交行行长张宝江点明全行发展核心逻辑：“坚持做难而正确的事，久久为功。”立足行业变局，交行以长期主义为内核，从经营理念革新、战略路径深耕到实体服务落地、战略定力坚守，构建起一套层层递进、逻辑闭环的高质量发展体系，走出了一条具备鲜明交行特色的可持续发展之路。
理念长期主义：量价险统筹平衡 重构稳健经营底层逻辑
周期（883436）承压之下，不少银行陷入规模与收益、增长与风险的两难困境，短期逐利、重表轻里的经营模式，导致发展后劲不足、资产质量波动。与之不同，交行始终摒弃粗放扩张执念，坚守长期稳健的经营哲学，确立“量、价、险”动态平衡的核心经营理念，以结构优化替代盲目规模冲刺，以精细化经营夯实盈利底盘，实现穿越周期（883436）的稳健增长。
这套成熟的经营理念，在2026年上半年经营表现中得到充分印证。报告期内，交行实现营业收入1423.43亿元、归母净利润478.74亿元，同比分别增长6.73%、4.04%，增幅较一季度明显改善；净利息收益率1.23%，同比提升2个基点，率先扭转行业息差下行态势。在行业普遍依赖规模托底、盈利承压的环境下，交行不靠短期冲量、不做周期（883436）套利，凭借精细化资产负债管理实现盈利质量稳步修复，经营稳定性和均衡性显著增强。
交行副行长周万阜表示，息差逆势企稳的核心底气，正是长期坚守的“量价险平衡”策略。“我们坚决摒弃单纯追求规模的发展模式，在资产、负债两端统筹规模、定价与风险，不追求短期冲量，专注优化结构、精细定价、严控风险。”依托这一思路，交行持续打磨资产负债结构，上半年实质性贷款增量占客户贷款增量近90%，优质生息资产占比持续提升；负债端精准压降高成本存款、低效同业负债及债券融资，持续优化负债组合，有效对冲市场利率波动，稳住负债成本基本盘。
长期精细化经营，推动全行实现效益、效率、安全的多维均衡。上半年，交行降本增效成效凸显，成本收入比降至27.47%，同比下降2.47个百分点，运营管理效能持续优化。风险端保持稳健态势，不良贷款率稳定在1.30%，拨备覆盖率203.80%，风险抵补能力充足，资产质量平稳可控。同时，交行持续践行长期股东回报机制，延续中期分红政策，拟分配现金股利148.45亿元，分红率提升至31%，以稳定、可持续的价值回馈广大投资者，彰显国有大行稳健经营的核心定力。
与此同时，交行多元增长格局持续成型，彻底摆脱对传统存贷业务的单一依赖。上半年，子公司、境外行对集团归母净利润贡献度较上年提升3.67个百分点，均衡多元的收入结构，成为该行抵御行业周期（883436）波动的重要缓冲垫，也是长期深耕综合化、国际化经营的核心成果。
华泰研究最新研报指出，交行经营质效提升、韧性凸显，上海主场优势持续发挥，五篇大文章贷款维持较快增长，A 股维持“增持”评级，H 股维持“买入”评级。
战略长期主义：锚定双轮引擎 主场深耕与数智转型筑就核心壁垒
长期主义的核心要义，在于坚守战略定力、拒绝短期跟风，持续深耕自身禀赋优势。作为全国唯一总部驻沪的国有大行，交行将“深耕上海主场”与“数智化转型”确立为高质量发展双轮战略核心引擎，坚持一张蓝图绘到底，持续放大区位禀赋与科技赋能优势，构筑差异化核心竞争力，为长期发展筑牢根基。
扎根上海、服务上海，是交行与生俱来的战略使命与核心增长极。该行深度融入上海“五个中心”建设与“2+3+6+6”现代化产业体系布局，持续加大资源倾斜与业务深耕。上半年，上海市分行贷款增幅达9.85%，贷款增量位列当地同业首位，市场占有率较上年末提升44个基点，主场优势持续巩固。
在金融市场开放与要素市场建设领域，交行持续发挥主力军作用，在货币、债券、外汇、贵金属（881169）等市场保持活跃交易商地位，要素市场清算结算规模排名市场前列。依托独特离岸金融优势，该行独家获批“中巴通”业务资格，“债券通”“互换通”等跨境互联互通业务规模达9772亿元，自贸离岸债实现多项市场首创，助力上海金融市场高水平对外开放。航运金融特色持续领跑，交银金租航运租赁资产余额达1574.87亿元，持续位居同业首位，精准赋能上海国际航运中心建设。
交行副行长杨涛表示，交行始终以集团战略视角谋划上海区域发展，依托上海创新策源能力，打造可复制、可推广的金融服务模式，辐射带动集团改革发展。数据显示，上半年长三角区域7家分行及在沪5家子公司，贡献了集团超40%的净营收、近半数利润，主场战略的长期价值持续释放。
深耕主场夯实当下基本盘，数智化转型则锚定未来增长动能。交行摒弃噱头式创新，坚持务实落地、久久为功，深入推进“人工智能（885728）+”行动，聚焦业务痛点、服务难点、管理堵点，推动金融科技与业务场景深度融合。据交行副行长钱斌介绍：“我们紧抓人工智能（885728）发展机遇，坚持前瞻布局与应用导向相结合，深入推进“人工智能（885728）+”行动,围绕降成本、控风险、优体验、创价值四个维度聚焦高价值场景落地见效，目前累计落地超420个AI应用场景，赋能业务发展、客户服务与内部管理。”
依托双轮战略深耕，交行持续做实金融本源，以长期“耐心资本”深耕金融“五篇大文章”，拒绝阶段性突击投放，聚焦科技、绿色、普惠、养老、数字金融五大赛道，精准对接国家战略与实体经济薄弱环节。科技金融领域，交行彻底革新传统信贷逻辑，建立“看团队、看赛道、看未来”的科创专属服务体系，打造全周期（883436）接力式金融服务。绿色金融方面，该行深耕转型金融特色，在钢铁（850106）、农业、水上运输等领域落地超百亿元转型金融业务，6月末绿色贷款余额较年初增长9.67%。普惠、涉农贷款分别较上年末增长5.40%、5.91%，持续助力小微发展与乡村振兴（885705）。养老金融赛道，依托二十载“沃德财富”品牌积淀，打造长者友好金融服务体系，养老产业贷款增长9.26%，在售253款个人养老金产品、“颐养优选”系列405款适老化产品。同时紧扣扩内需战略，信用卡贴息分期交易额达463亿元，文旅行业银行卡消费（883434）金额超1000亿元，赋能文旅消费（883434）复苏，以长效金融供给服务民生提质与产业升级。
定力长期主义：锚定十五五战略蓝图 以体系能力决胜长远未来
经营理念、战略布局、实体服务的层层落地，根本依托于一以贯之的战略定力。立足“十五五”开局之年，交行延续一脉相承的发展脉络，升级确立“一二三五五”战略体系，以一张全局蓝图统筹当下经营与长远布局，推动全行从“规模驱动”向“能力驱动”深度转型，为长期高质量发展筑牢体系根基。
据张宝江解读，“一二三五五”战略体系逻辑闭环、层层递进，是交行长期主义发展的核心纲领：以建设具有特色优势的世界一流银行集团为核心目标，以上海创新策源、数智化转型为两大核心动力，深耕综合服务、跨境服务、财富管理三大差异化特色，夯实客户经营、风险管理、科技引领、资源配置、体系化推进五大基础能力，落地做实金融“五篇大文章”，全方位夯实长期发展的核心竞争力。
依托这套战略体系，交行三大特色优势持续放大、成色愈发鲜明。综合服务层面，凭借全牌照优势构建“股、贷、债、租、托”一体化服务体系，上半年子公司净利润贡献占比达13.98%，投贷联动、产融协同能力持续夯实。跨境服务层面，依托全球化布局赋能高水平对外开放，上半年跨境贸易融资余额同比增长70.83%，境内银行机构跨境人民币结算量同比增长17.63%，“一带一路（885494）”项下贷款稳步增长，全球化服务壁垒持续筑牢。财富管理层面，深耕沃德二十年品牌价值，聚焦居民财富保值增值与养老金融需求，上半年境内行个人客户AUM规模6.32万亿元，较上年末增长5.79%，沃德客户AUM较上年末增长7.08%，普惠财富管理的特色优势持续凸显。
长期稳健发展，安全是绝对底线。交行始终坚守风险为本理念，健全风险类别、机构、产品“三维一体”全面风险管理体系，深化风控数智化转型，前瞻化解重点领域风险。正如交行副行长顾斌所说：“今年3月启动零售资产业务质量提升的专项行动，从提升新增业务质量、强化存量业务的管理、化解实质风险三个维度发力，统筹平衡业务发展和风险管理，引导全行树立和践行正确的政绩观，推动个人贷款业务高水平发展。”
“很多事情不是取决于是否想到、看到，根本在于是否做到、能否坚持。”张宝江在业绩会上强调，交行将始终树立正确政绩观，坚持做难而正确的事，以久久为功的韧劲推动战略落地。行业深度分化的当下，交行始终保持发展定力，不跟风、不浮躁、不冒进，以理念、战略、服务、定力四维一体的长期主义体系，持续夯实核心竞争力。
纵观交行2026年半年报，亮眼的经营数据背后，是一套成熟闭环的长期价值创造逻辑。从“量价险平衡”的稳健经营理念夯实发展底盘，到“主场深耕+数智赋能”双轮战略构筑特色优势，再到“一二三五五”全局战略锁定长期赛道，交行彻底跳出银行业短期规模竞赛，走出了一条以长期能力建设驱动高质量发展的可持续路径。
站在“十五五”全新发展起点，随着核心能力持续迭代、特色优势持续放大，交行将继续坚守金融初心、秉持长期主义，以耐心资本赋能实体经济、以战略定力穿越行业周期（883436），持续彰显国有大行的责任与担当，为金融强国建设注入持久交行动能。
