8月中旬，科尔沁草原。南露天煤矿采场，矿坑台阶向下延伸……远处，331台风机迎风转动，近处，百吨级矿用自卸车沿坡道爬升。这是内蒙古电投能源（002128）股份有限公司(简称“电投能源（002128）”)的生产日常。上半年，公司营收239.23亿元，同比增长19.96%；归母净利润52.93亿元，同比增长49.13%。
上海证券报记者近日赴内蒙古实地调研获悉，电投能源（002128）循环经济模式的核心竞争力藏在一张智能自备电网里：霍林河循环经济示范工程自2014年建成至今，公司新能源发电（884150）量从2014的30万千瓦增长到如今的170万千瓦，而绿电度电成本仅为火电（884146）近三分之一。
电投能源扎哈淖尔煤业公司王文嫣摄
据悉，霍林河循环经济示范工程是全国唯一覆盖火电（884146）、风电（885641）、光伏、储能（885921）和电解铝负荷的局域电网，具备独立运行和自主调度能力。低热值褐煤就地发电，电解铝同步消纳火电（884146）和绿电，形成闭环。坑口发电省去物流成本和损耗，度电成本显著低于外购电价。
在霍林河电力监控指挥中心，工作人员实时监控调度全产业链电力。电投能源（002128）电力分公司总经理赵晋宇表示，通过火电（884146）机组灵活性改造，该工程在极限情况下可为新能源（850101）让出近百万千瓦发电空间，配合智能调度，风光资源“零弃用”，风电（885641）年利用小时数超4000小时。
电投能源白音华循环经济产业集群王文嫣摄
霍林河模式已在锡林郭勒盟白音华复制。今年电投能源（002128）以111.49亿元将白音华煤电100%股权注入上市公司，煤炭（850105）产能跃升至6300万吨/年，电解铝161万吨/年，新能源（850101）装机730余万千瓦。白音华自备电厂已投运2×35万千瓦火电（884146）及526兆瓦新能源（850101），新能源（850101）装机占比42.9%。紧邻的白音华铝电公司，新能源（850101）所发清洁电力全部就地消纳，2024年共5000吨产品获得《绿电铝产品评价证书》。
智能化同步推进。霍煤鸿骏铝电公司实现高风险岗位机器代人；扎哈淖尔铝业智控中心打通全部数据链路。2026年6月全容量投产的35万吨绿电铝项目实现高比例绿电供能。矿山端，全国首台百吨级纯电动双向无人驾驶（885736）矿卡AT150，能耗费用较柴油车降低65%；载重120吨级纯电动矿卡已批量应用。全公司已投入无人驾驶（885736）矿卡434台，居全国前列。
白音华自备电厂王文嫣摄
重组完成后，公司总资产从约550亿元增至近900亿元，配套募集45亿元投向白音华自备电厂300兆瓦风电（885641）、500kA电解槽节能改造、露天矿智能化改造等项目。
上半年，电解铝营收152.15亿元，占比63.60%，毛利率39.72%；煤炭（850105）营收57.84亿元，占比24.18%，毛利率58.45%。2025年，霍林河循环经济新范式获香港国际ESG年度榜单“最佳ESG实践案例奖”。
从露天煤矿到“绿电铝之城”，电投能源（002128）呈现了一个资源型企业穿越周期（883436）的新范式。草原深处，向外输送的不再只是乌金，还有绿电和绿铝。
