9月8日，中信证券（600030）(600030.SH)最新研报指出，2026年8月，全球科技仅呈现局部修复，消费（883434）、地产等低位行业的7月上涨行情未延续，传统能源（850101）和矿产资源受原油供给风险、通胀交易等影响形成全球共振；风格方面，动量在美国、韩国等市场继续承压，7月的低估值修复在多数市场中断，高流动性与高波动率阶段性占优。我们认为8月行情充分证明市场未进入价值周期（883436），当前在缺乏主线行情背景下，市场处于区域产业结构、高弹性主题等共同驱动的快速轮动阶段。
风险因素：模型过拟合风险；市场大幅波动风险；宏观及产业政策大幅变化风险；个股业绩兑现不及预期风险等。
