8月末，新一批合格境内机构投资者(QDII)投资额度扩容落地后，国内QDII基金市场也随之发生了变化。多家基金公司密集调整产品申购规则，不少热门跨境投资产品大幅放宽申购限额、恢复正常申购。随着跨境投资渠道持续畅通，叠加亮眼的市场业绩，供需格局持续优化，QDII基金市场将迎来新的发展机遇。
限购门槛大幅调整
9月以来，QDII基金申购松绑动作密集落地，各类跨境主题产品限购门槛大幅调整，松绑力度呈现差异化特征。其中，科技赛道QDII基金松绑幅度最为显著，创金合信全球芯片产业股票发起(QDII)（017653）成为本次松绑力度最大的产品，单日单账户申购限额从1000元大幅上调至100万元，上调幅度高达1000倍，彻底打破了此前的小额限购限制。其他行业的跨境产品也同步优化规则，如汇添富全球医疗混合(QDII)人民币（004877）份额单日申购限额从2000元增至8万元，美元份额申购限额同步大幅提升，极大释放了投资者配置空间。
同时，部分长期暂停申购的产品也恢复交易。今年2月27日起暂停申购的华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接(QDII)（019454）时隔半年后于9月2日恢复申购。不过，华泰柏瑞中韩半导体ETF（513310）联接QDII恢复申购后单日限额仅100元。还有部分海外指数产品出现反复限流的情况，如汇添富纳斯达克100ETF（159660）联接QDII等，反映出当前QDII额度整体宽松但部分产品额度依旧紧缺的情况。业内人士表示，基金公司会优先平衡存量投资者利益，根据额度分配情况动态调整申购规则，渐进式放开限购或成为常态。
证券基金类机构为本轮扩容主力
8月28日，国家外汇管理局更新审批数据，本次新增QDII投资额度总计68.4亿美元，为年内第二批集中投放。今年额度发放节奏大幅提速，年内两批额度合计新增121.4亿美元，实现跨越式增长。截至8月末，全市场196家金融机构累计获批QDII额度1830.09亿美元。
从获批机构来看，证券基金类机构成为本轮扩容绝对主力，新增额度37.2亿美元，占本次新增总额的54.39%，累计获批额度突破千亿美元大关，达1010亿美元，占全市场总额度的55.19%，稳居跨境投资主体首位。银行类、保险类机构分别新增17.6亿美元、13.6亿美元额度，信托类机构本次无新增获批额度。
从公募基金来看，本轮共有19家基金公司顶格获批1亿美元额度，其中，鑫元基金作为2026年首家获批QDII资格的公募机构，首次获批1亿美元额度，为跨境市场注入新生力量。
整体来看，头部管理人优势稳固。易方达、华夏、南方基金稳居额度前三，其中，易方达基金以79.6亿美元的获批额度位列全市场首位。
QDII市场进入供需双向扩容阶段
近年来，国内居民财富持续积累，全球资产配置、分散投资风险的需求持续升温，QDII基金成为普通投资者布局海外市场的核心载体。数据显示，截至今年7月底，QDII基金份额达8629.20亿份，净值规模突破1.01万亿元，较去年底持续增长，年内新成立QDII基金数量同比增幅超54%。
但在需求快速增长的同时，此前额度有限导致近半数QDII基金陷入限购、停购的窘境。与此同时，多只QDII基金取得了亮眼的业绩，进一步推升市场配置热情，大量资金涌入推动多只QDII基金溢价率居高不下，多次触发溢价风险提示与临时停牌。
随着本轮额度落地，公募机构加速布局优质海外赛道，其中港股成为主要发力方向。据了解，目前，永赢、长城、华安等多家基金公司排队申报超20只QDII基金，超半数聚焦港股科技、港股消费（883434）、港股红利等主题。
业内专家及机构普遍认为，本轮QDII额度扩容兼具市场赋能与政策导向双重价值。从市场影响来看，新增额度将逐步缓解额度紧缺困境，渐进式平抑场内高溢价风险，降低投资者交易风险。同时，额度倾斜公募赛道、扶持优质机构的导向，将推动行业优胜劣汰，倒逼基金公司强化投研能力、优化产品布局，摆脱同质化内卷。
中信建投证券（HK6066）表示，当前，QDII基金市场已进入供需双向扩容的新阶段，供给端产品体系持续完善，需求端居民配置意愿稳步提升。后续随着额度持续释放、机构投研能力升级、产品布局不断丰富，QDII基金市场将从规模扩容转向质量提升，成为国内投资者参与全球市场、分散资产风险、分享海外产业红利的核心抓手，持续助力我国金融市场高水平对外开放。
