周一A股呈现震荡偏强走势。期权标的指数方面，除上证50（1B0016）小幅收跌0.41%之外，沪深300（399300）指数、创业板指（399006）、中证500指数和中证1000指数（399852）均有0.5%至3.4%不等的涨幅。
中证1000指数（399852）上涨1.75%，对应中证1000指数（399852）期权日成交量和持仓量分别为30.82万张和42.86万张，成交量PCR值为77.14%，持仓量PCR值为77.29%，看跌期权卖方增仓明显，市场情绪整体偏乐观。行权价8000点处9月MO看涨期权大幅减仓，但持仓量仍较高，显示短期中证1000指数（399852）在该区域附近存在较大压力，下方7200点以下看跌期权持仓亦十分密集。隐含波动率上，9月平值看涨看跌隐波均值为27.5%，环比回落1.5个百分点，但该值仍处于近一年75%分位附近偏高水平，目前标的30日历史波动率已经回落至60日历史波动率之下，波动率整体处于回落趋势之中。
沪深300（399300）指数上涨0.59%，对应沪深300（399300）指数期权日成交量为7.23万张，日持仓量为20.68万张，成交量PCR值为56.76%，持仓量PCR值为80.5%，日内交易看跌期权比例持续处于低位。IO看涨和看跌期权合约在行权价4500点至4600点持仓均相对密集，指数短期或维持4500~4600点区间震荡格局。隐含波动率上，当前9月合约平值隐波均值为17.5%，环比回落1个百分点，该值处于近一年60%分位附近水平，期权估值仍偏高。
创业板指数（399006）上涨3.41%，对应创业板ETF（159957）期权日成交量和持仓量分别为162.52万张和173.88万张，成交量PCR值和持仓量PCR值分别为79.17%和88.81%，日内交易看跌期权比例连续三个交易日回落，市场情绪偏乐观。看涨期权持仓密集区集中在行权价3.5以上，预计短期对应ETF在该区域面临压力仍较大，看跌期权则在行权价3.4以下区域持仓相对密集，短期标的或将维持震荡格局。9月平值隐波均值为32.9%，环比回落3个百分点，绝对值仍处于近一年70%分位左右，后期波动率仍有回落空间。
综合而言，短期指数震荡格局难改，目前期权波动率仍偏高，后期隐含波动率震荡回落仍是主基调，建议股指期货多单投资者以逢高备兑增收为主。 （作者单位：国联期货）
