证券之星消息，2026年9月8日昭衍新药（603127）(603127)发布公告称公司于2026年9月8日召开业绩说明会。
具体内容如下：
问：生物资产公允价值对本期利润影响很大，如何看待后续实验猴价格走势，公司对生物资产收益的可持续性怎么判断？
答：1)非人灵长类实验动物价格变动主要源于供需结构变化从需求端来看，2026年国内创新药（886015）融资、BD授权交易持续暖，带来整体行业对于非人灵长类实验模型的需求大幅增长；从供给端来看，非人灵长类实验动物繁育率相对稳定，行业供给弹性较低，无法跟随需求快速扩产，因此国内非人灵长类实验动物的供需呈现紧张状态，价格也随之提升。然而，随着非人灵长类实验动物进口政策放开，叠加其他不确定因素，未来价格走势仍需持续观察。
2)生物资产公允价值变动主要包含了两部分，一部分为市场价格的变动，该部分变动影响因素较多，暂时不好预判；另一部分是生物资产的自然生长所带来的增值，在非人灵长类实验动物价格稳定的情况下，每季度大概会有一个亿左右的评估增值，后续增值空间将随市场价格波动同步调整。
问：上半年新签订单大幅增长，但实验室服务仍小幅亏损，请存量低价订单预计何时消化完毕，实验室主业何时实现稳定盈利？
答：2026年上半年，前期行业低价周期（883436）签订的存量订单仍在持续交付，因此短期仍对营收及实验室服务板块利润存在一定阶段性影响，但并不改变公司整体经营向上的核心趋势。伴随高单价订单持续落地结转、项目结构持续优化，同时公司规模化运营效率、精细化成本管控效果逐步释放，实验室服务业务的利润率也将逐步修复，归稳健合理的盈利区间。从今年全年节奏来看，三季度将延续稳步改善态势；四季度随着高价订单集中结转，营收规模及利润率将会有较为明显的改善。
问：公司到实验猴进口政策放开带来不确定性，目前进口以种源引种为主。请未来如果CITES配额大幅升，大量海外猴子进入国内，公司内部如何测算对猴价、生物资产减值的潜在影响？公司有没有对应的风险对冲预案？
答：1)关于进口政策与供给约束目前进口政策已放开，用于繁殖和实验的非人灵长类实验动物均可进口，从实际情况看，今年非人灵长类实验动物进口以用于实验的类型为主。市场上非人灵长类实验动物的价格最终取决于供需关系及供需缺口。即便CITES配额大幅提升，进口规模也并非完全由配额决定，实际仍受两大硬约束制约一是海外符合标准的非人灵长类实验动物饲养场地资源稀缺，非人灵长类实验动物需满足严格的实验标准，在海外寻找到合规饲养场地或供应商难度较大，能否建立稳定合作关系是进口的前提；二是国内隔离场资源紧张，符合新建标准的隔离场数量有限，当前各隔离场均需排队使用，这一硬件条件构成进口的第二个关键瓶颈。
2)关于内部测算机制公司已将进口政策变化、CITES配额调整作为重要行业风险因子纳入经营测算框架。针对非人灵长类实验动物的价格可能产生的波动影响，公司会基于不同情况，结合现有非人灵长类实验动物的存栏结构、繁育周期（883436）、在手订单履约情况，进行动态监测。同时，为匹配业务节奏、降低非经营性因素对财务表现的扰动，公司将会积极优化生物资产的管理策略。未来将通过科学规划采购节奏、合理安排使用周期（883436）等方式，动态平衡库存结构，力争平滑公允价值变动对利润的阶段性影响。我们的目标是让财务表现更真实地反映技术服务能力与运营效率，而非资产价格的市场情绪。
昭衍新药（603127）的长期价值仍根植于其技术壁垒、服务质量和客户信任。公司将持续聚焦主业，强化核心竞争力，并通过精细化资产管理，保障业务稳健、可持续发展。
问：归母净利润同比增长超11倍至7.48亿元，该利润的主要来源是什么？其可持续性如何？半年报显示，公司本期利润总额的大幅跃升主要受生物资产公允价值变动收益驱动，该部分收益高达7.35亿元。归母净利润7.48亿元中绝大部分由此贡献，实验室服务及其他业务实际贡献净利润为-3661.23万元。这一非经常性损益(主要源于实验用猴市场价格上涨)是否具备持续性？若未来生物资产价格出现波动或反转，公司利润将面临怎样的压力？
答：首先生物资产公允价值变动收益并非为非经常性损益。该部分收益也包括了公司自有非人灵长类实验动物使用所产生的实际经营利润，以及非人灵长类动物因自然生长所带来的实际价值增值，这两部分会随公司业务经营持续发生。
为更好地匹配业务节奏、降低非经营性因素对财务表现的扰动，公司将会积极优化生物资产的管理策略。未来将通过科学规划采购节奏、合理安排使用周期（883436）等方式，动态平衡库存结构，力争平滑公允价值变动对利润的阶段性影响。我们的目标是让财务表现更真实地反映技术服务能力与运营效率，而非资产价格的市场情绪。
总而言之，昭衍新药（603127）的长期价值仍根植于其技术壁垒、服务质量和客户信任。公司将持续聚焦主业，强化核心竞争力，并通过精细化资产管理，保障业务稳健、可持续发展。
问：报告期内主营业务(实验室服务及其他业务)仍处于亏损状态，具体亏损规模是多少？同比变化趋势如何？剔除生物资产公允价值变动影响后，实验室服务及其他业务贡献净利润为-3661.23万元，虽同比减亏43.50%，但仍未实现盈利。主营业务亏损的具体原因是什么？公司到受制于前期行业竞争激烈的滞后影响，毛利水平尚未完全恢复，那么毛利率修复的具体时间表和路径是什么？
答：2026年上半年，前期行业低价周期（883436）签订的存量订单仍在持续交付，因此短期仍对营收及实验室服务板块利润存在一定阶段性影响，但并不改变公司整体经营向上的核心趋势。伴随高单价订单持续落地结转、项目结构持续优化，同时公司规模化运营效率、精细化成本管控效果逐步释放，实验室服务业务的利润率也将逐步修复，归稳健合理的盈利区间。从今年全年节奏来看，三季度将延续稳步改善态势；四季度随着高价订单集中结转，营收规模及利润率将会有较为明显的改善。
问：公司新签订单同比增长98%至20.2亿元，在手订单达37亿元，在主营业务仍亏损的背景下，订单高速增长能否有效转化为未来的盈利改善？
答：自2025年第四季度开始，公司订单报价逐步修复，公司新签订单价格水平实现逐步升。目前20.2亿元新签订单以及37亿元在手订单为后续收入确认奠定了扎实的业务基础，但订单到收入、利润释放存在项目执行周期（883436），因此收入及利润的确认会滞后于新签订单的情况。但随着价格修复后的新签项目陆续进入执行阶段，按项目周期（883436）逐步结转、确认收入，叠加项目成本管控持续优化，公司整体盈利水平有望逐步归正常盈利区间。同时公司会持续提升项目运营效率，加强项目全周期（883436）成本管理，推动充足的订单储备切实转化为未来的业绩改善。
昭衍新药（603127）(603127)主营业务：药物非临床服务:非临床评价服务、药物发现服务;药物临床服务;实验模型研究。
昭衍新药（603127）2026年中报显示，上半年度公司主营收入7.04亿元，同比上升5.27%；归母净利润7.48亿元，同比上升1126.8%；扣非净利润6.99亿元，同比上升2931.69%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入3.88亿元，同比上升1.69%；单季度归母净利润5.09亿元，同比上升2469.84%；单季度扣非净利润4.81亿元，同比上升18544.78%；负债率17.09%，投资收益558.44万元，财务费用-2360.59万元，毛利率23.76%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为61.92。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券（885338）数据显示该股近3个月融资净流入1.24亿，融资余额增加；融券净流入695.69万，融券余额增加。
