中国证券业协会近日发布证券公司（399975）2026年上半年经营数据。未经审计财务报表显示，150家证券公司（399975）今年上半年合计实现营业收入3298.10亿元，同比增长31.38%；实现净利润1386.64亿元，同比增长23.50%。截至6月30日，全行业总资产达17.23万亿元，较2025年末增长16.18%，资本实力再上新台阶。
资本实力持续增强
上半年，证券行业经营业绩全面向好，行业整体呈现稳中有进的发展态势。
从近年走势看，证券行业已连续多年实现上半年业绩增长。2024年上半年，在市场环境较为复杂的背景下，全行业实现营业收入2033.16亿元、净利润799.90亿元，行业业绩承压明显。2025年上半年，全行业实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47%；实现净利润1122.80亿元，同比增长40.37%。
进入2026年，全行业仅上半年的净利润便已超2023年全年水平，行业景气度持续攀升。
在资本实力方面，截至2026年6月30日，150家证券公司（399975）总资产为17.23万亿元，净资产为3.48万亿元，净资本为2.59万亿元，较2025年末分别增长16.18%、4.19%和6.15%，行业整体抗风险能力持续增强。客户交易结算资金余额(含信用交易资金)达4.45万亿元，受托管理资金本金总额达10.23万亿元，反映出市场交投活跃度和居民财富管理需求同步提升。
分析人士认为，上半年证券行业业绩增长，既得益于A股市场交投活跃度大幅提升带来的行业红利，也反映出证券公司（399975）近年来转型发展的成效。2026年上半年，A股市场总成交额创下半年度历史新高，投资者风险偏好与交易活跃度同步提升，为券商各项业务开展提供了良好的市场环境。
自营和经纪业务双轮驱动
从业务结构看，证券投资收益和代理买卖证券业务成为上半年券商业绩增长的两大核心引擎。
中证协数据显示，上半年，150家证券公司（399975）实现证券投资收益(含公允价值变动)1130.97亿元，占营业收入比重超过三分之一，稳居各业务板块首位。上半年，A股市场结构性行情特征显著，科创板、创业板表现亮眼，电子、通信、计算机等科技板块大幅上涨，为券商自营投资提供了有力支撑。代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)达1041.35亿元，同比增幅超50%。市场交投活跃度的持续攀升，为经纪业务带来显著增量。
在利息净收入方面，上半年，全行业实现405.13亿元，同比增幅超50%。两融余额的稳步抬升，带动了券商利息收入的增长。投资咨询业务净收入50.96亿元，同样实现同比超50%的增幅，反映出券商研究业务和投顾业务的价值正在加速释放。
在其他业务方面，证券承销与保荐业务净收入161.31亿元，财务顾问业务净收入23.90亿元，资产管理业务净收入121.42亿元。投行业务头部集中效应进一步强化，资管业务则在主动管理转型持续推进的背景下保持稳健增长。
券商业绩分化加剧
在行业整体向好的同时，券商之间的业绩分化态势也在加剧，头部券商凭借资本实力和全业务布局优势，持续巩固市场份额。
从盈利规模看，中信证券（HK6030）、国泰海通（HK2611）、华泰证券（HK6886）、广发证券（HK1776）和招商证券（HK6099）5家券商上半年的归母净利润超百亿元。此外，中金公司（HK3908）、中国银河（HK6881）、中信建投（601066）、国信证券（002736）和申万宏源（HK6806）的归母净利润均超50亿元。其中，中信证券（HK6030）与国泰海通（HK2611）两家头部券商合计实现营业收入968.55亿元，占全行业比重达29%；合计实现净利润436亿元，占全行业比重达31%，行业集中度进一步提升。
随着国泰海通（HK2611）合并落地后协同效应逐步释放以及中金公司（HK3908）“三合一”重组获批，头部券商的规模优势和综合竞争力将进一步增强，行业格局正从“一超多强”向“双雄并立”加速演变。国泰海通（HK2611）合并落地一年后，总资产达2.50万亿元，超越中信证券（HK6030）坐上行业资产规模“头把交椅”。9月7日晚，中金公司（HK3908）公告称，公司换股吸收合并东兴证券（601198）、信达证券（601059）事项已获得中国证监会同意注册及核准。“三合一”完成后，总资产将达万亿元级，行业排名进一步跃升。此外，东吴证券（601555）收购东海证券获受理，券商并购从头部向区域性券商延伸。
中小券商方面，在市场上行周期（883436）中，部分自营和经纪业务占比较高的中小券商展现出更大的业绩弹性，上半年共有7家上市券商归母净利润同比增幅超100%，但也有部分中小券商因高基数、费用增长等原因面临利润增速放缓压力，红塔证券（601236）、华林证券（002945）等归母净利润同比下滑超20%，行业“强者恒强、弱者承压”的马太效应持续显现。
总体来看，上半年证券行业经营数据全面向好，反映出资本市场活力的持续增强和证券行业发展质量的稳步提升。随着资本市场基础制度不断完善、行业生态持续优化，证券行业将在服务实体经济和居民财富管理中发挥更重要的作用。
