“国产AI芯片四小龙”之一的燧原科技（688801）上市在即，多只理财产品再次打中“大肉签”，理财产品扎堆打新现象频频引发关注。记者梳理发现，7月以来，中邮理财、宁银理财旗下部分理财产品已连续获配长鑫科技（688825）、宇树科技（688836）、燧原科技（688801）三只明星科技股。
另一方面，宇树科技（688836）上市不到1个月股价自高点“腰斩”，另一国产AI芯片龙头——摩尔线程（688795）在部分网下获配限售股解禁当日股价暴跌20%，均提醒理财产品获配新股仍面临限售期、股价剧烈波动等不确定性。据同花顺（300033）iFinD统计，自7月27日长鑫科技（688825）上市以来，以最新披露净值计算(以主份额或A份额统计，下同)，29只获配该公司新股的理财产品收益普遍回升，区间平均年化收益达18.25%，但兴银理财仍有产品获配长鑫科技（688825）以来收益继续下滑。
宁银理财、中邮理财“重金”打新
旗下部分产品连中三只明星科技股
理财产品扎堆打新现象再次引发市场关注。作为“国产AI芯片四小龙”之一，燧原科技（688801）将于9月11日在科创板上市。根据燧原科技（688801）披露的网下配售结果，中邮理财、光大理财、宁银理财、兴银理财4家机构旗下51只理财产品成功获配，其合计动用近600亿元资金参与此次打新，最终获配16.71万股，获配金额为2375.54万元。
若参考此前摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）等国产AI芯片龙头在科创板上市首日表现，燧原科技（688801）上市首日股价涨幅或超4倍甚至6倍，理财产品参与此次打新，一签(500股)盈利或超20万元甚至30万元。
从获配燧原科技（688801）的理财产品看，光大理财、宁银理财分别有21只、25只产品获配，获配金额合计分别为1583.32万元、572.70万元，两者合计拿下约90%份额。此外，中邮理财有3只产品获配，获配股票和金额分别为1.39万股、197.35万元；兴银理财有1只产品获配，获配股票和金额分别为1560股、22.18万元。
7月以来，已相继有长鑫科技（688825）、宇树科技（688836）、燧原科技（688801）三只明星科技股接连上市，其网下配售名单中均可看到多只理财产品身影。
长鑫科技（688825）披露的网下配售结果显示，兴银理财、中邮理财、宁银理财、民生理财、南银理财5家理财公司旗下共计29只产品参与申购，最终获配454.4万股，对应金额约为3935万元。
宇树科技（688836）披露的网下初步配售结果中，光大理财、宁银理财、招银理财、中邮理财、民生理财、南银理财等6家理财公司旗下的53只理财产品共计获配约14万股，金额接近2113万元。
综合来看，中邮理财有3只产品同时获配上述3只科技股，宁银理财有19只产品同时获配。其中，中邮理财参与长鑫科技（688825）、宇树科技（688836）、燧原科技（688801）新股申购分别动用了约53亿元、38亿元、49亿元，宁银理财参与上述三家公司新股申购分别动用了约117亿元、136亿元、143亿元。
多只打新产品收益回升
兴银理财有产品获配长鑫科技以来收益仍下滑
面对打新收益高、中签率低的矛盾，银行理财产品正成为普通投资者“曲线打新”的重要通道。特别是今年7月，股市短期经历急速调整，“含权”理财产品收益普遍遭遇回撤，理财产品打新被寄予了增收、稳定收益的期待。
从上述三只明星科技股打新收益来看，若以最先上市的长鑫科技（688825）上市日作为统计起点，29只获配长鑫科技（688825）的理财产品自7月24日以来的区间平均年化收益率达18.25%，其中28只收益上升，但也有“兴银理财-兴睿全明星1号混合类净值型”区间年化收益为-0.36%。从产品类型看，29只产品均为混合类产品。
值得注意的是，新股上市首日的账面浮盈并非最终收益。理财产品获配的部分新股往往存在限售期。同花顺（300033）iFinD数据显示，上述理财产品获配长鑫科技（688825）、宇树科技（688836）、燧原科技（688801）新股的限售锁定期分别为6个月、6个月、9个月，限售比例下限分别为70%、10%、70%。9月7日，摩尔线程（688795）部分网下获配新股解禁，股价当日暴跌20%，这再次提示获配的新股在限售期内收益存在大幅回撤可能。
此外，打新理财产品还面临底仓收益波动的风险。打新产品需配置股票底仓，若权益市场下行，底仓浮亏可能抵消打新收益。
以29只获配长鑫科技（688825）的理财产品为例，今年以来平均年化收益为2.32%。其中，21只产品收益上涨，“宁银理财-宁赢个股臻选混合类开放式1号(最短持有2年)”以年化12.56%收益领跑。但仍有兴银理财、南银理财、宁银理财、民生理财旗下8只产品今年来收益仍录得亏损，“兴银理财-富利兴成阿尔法一个月持有期2号混合类A”今年来年化收益为-9.18%，回撤幅度最大。
打新理财产品近月来收益普遍回升，展现了打新策略在低利率环境下作为收益增强手段的积极一面。但投资者也需注意，理财产品获配的新股在限售期内股价波动可能侵蚀打新收益，底仓浮亏也可能抵消打新收益；同时，当越来越多理财资金涌入网下打新，打新策略的性价比正面临摊薄。
对理财产品而言，打新可以是收益增强器，却不能替代对底层资产质量、仓位结构和流动性等持续管理。
