近日，白云电器（603861）在全景路演举行2026年半年度报告网上业绩说明会。白云电器（603861）董事长胡德良、董事兼总经理胡明聪等六位高管出席。
广州白云电器（603861）设备股份有限公司的主营业务是为客户提供电力设备、解决方案及运维服务。
2026年上半年，白云电器（603861）实现营业收入为22.51亿元，同比下降0.08%；归母净利润为8627.34万元，同比上升6.83%；扣非归母净利润为7627.32万元，同比上升1.87%；经营现金流净额为-4.41亿元；EPS（全面摊薄）为0.1596元。
针对上半年电力电容器收入有投资者进行详细提问：同比下滑多少？是特高压（885425）项目核准节奏还是份额原因？下半年有无回暖迹象？董事长胡德良简单回应称，2026年上半年，受重点项目交付节奏影响，公司电力电容器的收入同比有所下降，公司目前面对外部市场环境变化与特高压（885425）项目核准节奏波动等多重挑战。
有投资者犀利指出，“上半年扣非增速仅1.87%，与东吴证券（601555）全年12%的增速预期有差距，公司对下半年收入和利润的节奏如何研判？全年目标是否有调整？”
公司董事长胡德良表示，关于公司的业绩目标可以参考公司2026年第一期员工持股计划设定的业绩考核目标，但不作为业绩承诺。
公司上半年的经营现金流情况也被投资者关注，有人提问：现金流连续大额为负，公司解释为履约周期（883436）长的大额订单材料采购支付较大。目前在手订单规模大约多少？订单交付周期（883436）一般多长？全年经营现金流预期能否转正？
公司副总经理、财务负责人温中华表示，公司目前在手订单约70亿元，目前产能及资源配置可满足在手订单的按期交付需求。公司产品及项目的交付周期（883436）与订单规模、产品品类、项目复杂程度及客户要求等因素相关。关于经营活动现金流，公司将通过加强应收账款催收、优化销售与采购结算方式等措施，持续改善现金流状况。
公司表示2026年上半年聚焦重点市场并实现海外多点突破，包括在北美市场中标美国得州130MVA变压器扩建项目和俄亥俄州Hannibal180MVA变压器项目等。
同时，公司2026年6月末资产负债率为62.15%，相较年初增加1.33个百分点。公司对此表示，主要原因是公司上半年增加产能建设及产品研发投入，资本开支阶段性增加；以及公司履约及结算周期（883436）长的重点项目资金需求增加。因此，公司增加阶段性长期负债来匹配重点项目的资金需求，以保障经营的稳健推进。
另外，公司800V标准直流柜、直流开关等产品仍在研发过程中。目前暂无 AIDC直流配电相关在手订单，后续将根据行业标准和客户需求的明确情况，稳步推进相关产品的研发与落地。
