9月10日，*ST清越（688496）再度跌停，报0.58元/股，跌幅20.55%，总市值降至2.61亿元，是目前科创板股价最低的股票。至此，公司股票已连续20个交易日每日收盘价低于1元，正式触及交易类强制退市情形。
当日晚间，*ST清越（688496）公告称，股票自9月11日开市起停牌。按照相关规则，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期，上交所在公告终止上市决定后5个交易日内对公司股票予以摘牌。
这意味着，2022年12月登陆科创板、上市尚不足四年的清越科技，退出A股市场已近在眼前。
多重风险交织，交易类指标率先触发
企查查显示，*ST清越（688496）主要从事OLED（885738）等新型显示器件研发、生产和销售，产品包括PMOLED（885738）、电子纸（885953）模组及硅基OLED（885738）微显示器。2022年12月28日，公司正式登陆科创板，IPO募集资金总额8.24亿元。
不过，上市后公司经营持续承压。2023年至2025年，公司归母净利润分别亏损1.18亿元、6949万元和9884万元，连续三年处于亏损状态。2026年上半年，公司实现营业收入2.76亿元，同比下降16.26%；归母净利润亏损2.29亿元，上年同期亏损3076万元。扣除非经常性损益后，归母净利润仍亏损5918万元。此次亏损大幅扩大，与公司计提1.73亿元行政罚款预计负债有关。
9月1日，*ST清越（688496）收到证监会重新作出的《行政处罚事先告知书》。根据告知书认定，公司在IPO发行文件中编造重大虚假内容。2020年至2022年上半年，公司通过少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增利润，其中2022年上半年虚增利润2358万元，占招股说明书披露利润总额的131.74%。
上市后相关行为仍在延续。公司2022年年报、2023年半年报分别虚增利润4712万元和4754万元，占相应报告披露利润总额的108.53%和145.10%。证监会拟对公司欺诈发行及信息披露违法行为合计罚款1.7188亿元，并对4名相关责任人合计罚款3050万元。
按照目前认定情况，公司还可能触及重大违法强制退市。由于正式行政处罚决定尚未作出，重大违法退市程序仍有待后续监管结论。
*ST清越（688496）由此成为一个较为典型的多重退市风险交织案例：公司既面临涉嫌欺诈发行、财务造假带来的重大违法退市风险，经营层面又长期亏损，最终持续下跌的股价已经让交易类退市指标率先触发。
在中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝看来，当下市场仍有公司因市值不达标而面临退市，这标志着A股投资逻辑正从“炒小炒差”向“价值回归”深度重塑，市场定价功能不断优化，资金向优质资产集中的趋势不可逆转。同时，这也是市场具备健康“新陈代谢”能力的积极表现。
年内21家公司退市，多种退出路径并行
*ST清越（688496）触及退市指标的背后，是A股常态化退市持续推进。
中国上市公司协会最新数据显示，截至8月31日，2026年以来A股已有21家公司退市，其中13家涉及财务类退市，4家涉及重大违法强制退市，1家主动退市。财务类退市仍占多数，同时重大违法、交易类以及主动退市等多元退出渠道均在发挥作用。
从上半年情况看，已有13家公司完成退市，其中5家为财务类强制退市，4家涉及重大违法强制退市，3家触及市值退市，另有1家公司主动退市。同期退市公司数量与2025年上半年的14家总体接近，但退市类型出现变化，2025年同期较为集中的“1元退市”，今年上半年暂未出现。
“随着多元化退市指标的市场约束力增强，A股退市已从单一财务指标扩展至多维体系，不同类型指标相互补充，一家公司可能同时面临多条退市路径，哪类指标率先达到条件，相应程序便可能先行启动。”业内人士表示，*ST清越（688496）正是如此。在重大违法调查尚待正式处罚落地之时，连续20个交易日股价低于1元已经率先触发刚性退市指标。对于风险公司的定价与出清，市场交易和监管约束正在从不同路径同时发挥作用。
程凤朝表示，预计今年上市公司退市将呈现多元化、精准化、快节奏的特点。除过往占据主流的财务类退市外，重大违法强制退市力度将继续加大，主动退市呈现常态化，交易类退市加快出清节奏，压缩“垃圾股”炒作空间。
