视频丨陈泽锴
9月14日，可申购北交所的凯达重工(920025.BJ)。该公司是一家专注于轧辊、辊环等钢材轧制关键部件研发、生产、销售的企业，主要服务国内外知名钢铁（850106）企业，系国家高新技术企业和国家专精特新（885929）“小巨人”企业。
行业地位方面，招股书显示，凯达重工型钢轧辊、辊环、辊轴产品在我国境内细分市场占有率约15.58%，已逐步确立全球热轧型钢轧辊主流供应商的市场地位，并已供货给2023年国内型钢产量排名前五的钢铁（850106）公司，客户覆盖率100%。
客户方面，凯达重工主要服务国内外知名钢铁（850106）生产企业，已规模供货给宝武集团、津西钢铁（850106）、山东钢铁（600022）、鞍钢集团、包钢股份（600010）、永洋特钢（884184）、鞍山紫竹、罗源闽光等国内主流钢铁（850106）生产企业；同时，公司不断开拓海外市场，已规模供货给安米集团、EVRAZ、JSW、英国钢铁（850106）、浦项控股等国际知名钢铁（850106）企业。
值得注意的是，凯达重工本次发行价格为4.26元/股，据同花顺（300033）iFinD统计，该股是A股年内发行价最低的新股。估值方面，发行价4.26元/股对应2025年扣除非经常性损益后归母净利润摊薄后市盈率为13.76倍(未行使超额配售选择权)，低于中证指数有限公司发布的专用设备（881118）制造业(C35)最近一个月平均静态市盈率45.86倍。
不过，凯达重工也提醒投资者，公司存在下游行业不景气的风险。公司下游产业为钢铁（850106）行业，钢铁（850106）行业的下游产业包括建筑、机械、汽车、能源（850101）、造船、家电、铁路、集装箱等，市场需求在一定程度上受下游钢铁（850106）行业产能利用率、固定资产投资强度、宏观经济周期（883436）和行业政策调整等因素影响。如果未来宏观经济增长放缓或钢铁（850106）行业进入深度调整周期（883436），可能导致钢铁（850106）企业新增产线减少、设备采购放缓或运营开工率下降，从而影响公司产品订单获取和产能释放，进而对公司未来市场空间和经营业绩造成阶段性压力。
