近期，资本市场迎来多重积极信号，不仅北交所产品端打破常规，以三个月持有期设计引入增量“活水”，公募机构的调研步伐也显著加快，精准聚焦电子、机械设备等核心赛道。
01. 北交所迎增量“活水”
首批8只北交所三个月持有期主题基金预计最快下周开始发行。
这是北交所公募产品首次引入短持有期设计。8家获批基金管理人分别为华夏基金、汇添富基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、东财基金、富国基金和中信建投（601066）基金。
该类产品打破此前两年定开模式，以三个月最短持有期兼顾流动性与稳定性，为投资者提供更加灵活的北交所配置工具，也意味着公募布局北交所的产品实现进一步扩容。
据悉，北交所首批两年定开主动权益基金设立于2021年，初衷是通过设置封闭期减少资金申赎对基金运作的冲击，但在实际运作过程中，较长的封闭期反而成为持有人体验变差、基金规模持续收缩的直接诱因。
截至2026年二季度末，10只北交所主题两年定开主动权益基金合计规模仅26.25亿元，在全市场北交所相关公募产品约169.09亿元的总规模中占比仅15.52%；而数量超40只的北证50被动指数及指数增强产品，合计规模约142.84亿元，占比达84.48%。
而与两年定开产品不同的是，三个月持有期主题基金仅要求投资者买入份额持满三个月后即可自由赎回。
南方基金表示，相较此前两年定期开放的北交所主题基金，三个月持有期产品大幅缩短锁定周期（883436），在流动性与投资稳定性之间取得更好平衡，也有助于拓宽增量资金入市渠道，进一步改善北交所市场流动性。
南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，从首批产品两年定开到如今的三个月持有期，这一变化折射出监管层对北交所发展阶段的判断。两年定开模式是以时间换空间的阶段性安排，三个月持有期在保留一定负债端稳定性的同时，大幅降低了流动性约束，填补了场外指数基金与两年定开之间的产品周期（883436）空白。
开源证券研究所副所长、北交所研究中心总经理诸海滨也认为，3个月持有基金在流动性、适配客群上优于两年定开产品，投资者可依托季度锁仓规则跟随估值高低调整仓位，弱化长期被动持仓带来的回撤风险；同时产品扩容能够引导机构定价能力提升，挖掘专精特新（885929）中小企业长期价值。
02. 公募最新调研动向浮现
另外，9月公募机构最新调研动向已逐渐清晰。
数据显示，截至9月9日，9月以来已有136家公募机构参与到A股164家上市公司的调研中，共涉及28个申万行业，合计调研达1186次，调研步伐较8月同期显著加快。8月同期，仅68家上市公司获得了公募机构调研。
从行业层面来看，电子、机械设备、基础化工（850102）、汽车、计算机等行业最受公募机构关注。其中，电子行业热度最高，公募机构调研覆盖到该行业的31家上市公司，明显领先于其他行业，位列公募调研热度第一梯队。机械设备行业共有21家上市公司获公募调研，数量位列第二。基础化工（850102）、汽车、计算机行业则分别有12家、11家、10家上市公司获公募调研。
从个股层面来看，47家上市公司备受公募关注，参与对其调研的公募机构数量均不少于10家。其中，多家电子行业上市公司的公募调研热度较高，风华高科（000636）、奥比中光（688322）-W、天禄科技（301045）、嘉立创（001232）这4家上市公司均获20家以上公募机构参与调研，覆盖了电子元件（881270）、电子设备和仪器等细分领域。
从公募机构对上市公司的调研内容来看，围绕产能投放、产品进展、战略合作及渠道拓展等具体经营话题，企业均给出了明确回应。具体到科技制造领域，内部结构优化与技术验证成为公募关注的重点，而消费（883434）领域则聚焦于新渠道增量与品牌整合节奏。
对于公募扎堆调研电子行业的动因，排排网财富公募产品运营曾方芳认为，一方面，AI服务器拉动PCB、光模块、存储等硬件需求，部分细分环节订单能见度较高。公募机构通过调研核实产能与出货节奏，甄别具备业绩兑现能力的标的。另一方面，电子板块多家公司盈利大幅修复，但内部冷暖不均。财报仅呈现静态结果，公募通过调研交叉验证毛利率、库存、下游客户等，挖掘预期差的同时排查经营风险。
03. AI、红利仍是配置关键词
9月以来，A股市场总体呈震荡态势。在市场配置层面，当前机构普遍看好的方向集中在科技和红利两大板块，AI与红利仍是行业配置关键词。
天风研究总经理、TMT组组长唐海清认为，中国资本市场长牛机遇仍在，AI产业变革时代机遇仍在，居民财富向权益资产转移为大势所趋。全球AI发展仍然如火如荼，算力供不应求，最缺的就是存储和光，产业趋势未因短期波动改变。
金信基金指出，当前外部不确定性较多，盘面波动有所放大，不必被短期震荡过度干扰投资心态。投资者可以考虑采用哑铃配置策略，攻守均衡布局：一端布局科技成长赛道，把握产业升级红利；另一端配置高股息红利价值板块，对抗市场波动。
富荣基金表示，目前来看，对利率相对敏感的科技板块后续或仍将以震荡行情为主，而海外冲击对非AI板块的影响已相对钝化。整体来看，当前投资策略仍是利用震荡期优化结构、去伪存真。行业配置上，建议继续关注两大主线：一是成长主线，聚焦AI算力、应用及半导体（881121）等方向；二是非AI线，关注新能源（850101）、创新药（886015）等具备困境反转逻辑或政策预期改善的方向。
华泰证券（HK6886）机构业务委员会主席梁红也建议“攻防兼备”，以AI优质标的为进攻主线，以高分红、稳现金流资产作为防御压舱石，同时持续看好电力、资源品、农产品（850200）等供给约束型战略品种。
