=9月14日，国盛证券（002670）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，车企坚定出海战略，供应链关注液冷及缺电。
报告具体内容如下：
行情回顾：上周（9.6-9.12）SW汽车板块整体-3.24%，板块排名25/31，上证指数（1A0001）-1.07%，深证成指（399001）-0.34%，沪深300（399300）指数-0.83%。
乘用车（884099）：内需仍在底部蓄力，车企坚定出海战略。根据乘联会分会数据，9月1-6日，乘用车（884099）零售21.0万辆，同比-19%，环比-1%，内需处于底部蓄力修复阶段。出海依旧是车企的增量重心，从中报披露看，比亚迪（002594）、吉利、奇瑞等出口销售贡献多的企业，盈利趋势改善明显，8月出口数据保持强势，经营质量仍有提升空间。
零部件：传统业务虽承压，液冷等新业务势头强劲。乘用车（884099）内销压力较大，同时原材料价格、汇兑等也影响偏负面，从中报数据看，供应链在传统车端业务经营压力较大，部分零部件公司积极参与液冷、机器人等产业链布局。受益英伟达（NVDA）Vera Rubin平台正在全球扩大部署，部分跨界公司业务进展较好，预计Q4起新业务业绩贡献可观，配置聚焦龙头公司。
商用车：出口销售强劲，重视北美缺电带来业务增量。根据第一商用车网数据，2026年7月份，重卡批发销售9.2万辆左右，同比上涨约8.4%，其中受非洲、东南亚、拉美和中亚等市场需求强劲的拉动，出口保持上涨趋势，预计同比增长超过36%。新能源（850101）重卡虽然同比增速有所放缓，但终端需求相比传统动力重卡车型仍然较为强劲。此外，随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。
建议关注：
1）整车：【吉利汽车（HK0175）】【比亚迪（002594）】【小鹏汽车】【蔚来（NIO）】【特斯拉（TSLA）】【江淮汽车（600418）】；
2）商用车：【潍柴动力】【中国重汽H】【宇通客车】【金龙汽车】；
3）AI：【潍柴动力（HK2338）】【银轮股份（002126）】【飞龙股份（002536）】【瑞可达（688800）】【天润工业（002283）】【长源东谷（603950）】【宗申动力（001696）】；
4）机器人：【浙江荣泰（603119）】【斯菱股份】【德昌电机控股（HK0179）】【拓普集团（601689）】【三花智控（002050）】【新泉股份（603179）】【双环传动（002472）】【恒帅股份（300969）】【福赛科技（301529）】【恒勃股份（301225）】【绿的谐波（688017）】；
5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创（HK2498）】【小马智行（PONY）】【耐世特（HK1316）】【科博达（603786）】【经纬恒润（688326）】【伯特利（603596）】；
6）商业航空：【超捷股份（301005）】【豪能股份（603809）】【经纬恒润（688326）】。
风险提示：政策落地不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。
