9月14日，国盛证券（002670）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，车企坚定出海战略，供应链关注液冷及缺电。
行情回顾：本周(9.6-9.12)SW汽车板块整体-3.24%，板块排名25/31，上证指数（1A0001）-1.07%，深证成指（399001）-0.34%，沪深300（399300）指数-0.83%。
乘用车（884099）：内需仍在底部蓄力，车企坚定出海战略。根据乘联会分会数据，9月1-6日，乘用车（884099）零售21.0万辆，同比-19%，环比-1%，内需处于底部蓄力修复阶段。出海依旧是车企的增量重心，从中报披露看，比亚迪（002594）、吉利、奇瑞等出口销售贡献多的企业，盈利趋势改善明显，8月出口数据保持强势，经营质量仍有提升空间。
零部件：传统业务虽承压，液冷等新业务势头强劲。乘用车（884099）内销压力较大，同时原材料价格、汇兑等也影响偏负面，从中报数据看，供应链在传统车端业务经营压力较大，部分零部件公司积极参与液冷、机器人等产业链布局。受益英伟达（NVDA）Vera Rubin平台正在全球扩大部署，部分跨界公司业务进展较好，预计Q4起新业务业绩贡献可观，配置聚焦龙头公司。
商用车：出口销售强劲，重视北美缺电带来业务增量。根据第一商用车网数据，2026年7月份，重卡批发销售9.2万辆左右，同比上涨约8.4%，其中受非洲、东南亚、拉美和中亚等市场需求强劲的拉动，出口保持上涨趋势，预计同比增长超过36%。新能源（850101）重卡虽然同比增速有所放缓，但终端需求相比传统动力重卡车型仍然较为强劲。此外，随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。
