大地电气9月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年9月11日接受2家机构调研，机构类型为其他、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复如下：
问：汽车线束原材料中铜材占比较重，铜价波动对公司业绩影响较大，公司是否就铜价波动采取套期保值措施？
答：公司目前暂未开展针对铜价波动的套期保值业务。针对铜价波动对公司经营业绩的影响，一方面，公司与客户持续沟通、协商，部分客户已与公司达成基于铜材价格波动的产品报价机制或铜价补差机制；另一方面，积极开展端子、护套、防水栓等原材料的采购降本工作，部分抵消铜价上涨对生产成本的影响；此外，公司将进一步加强技术降本工作，通过优化产品设计、改进产品材料等方式降低产品生产成本。具体内容详见公司《2025年年度报告》“第四节管理层讨论与分析”之“二、经营情况回顾”、“三、未来展望”。
问：公司资产负债率较高的主要原因是什么？
答：2024年末至2026年6月末，公司资产负债率分别为65.35%、77.04%及78.90%，呈上升趋势，相关原因主要是：（1）公司业务规模持续扩大，2025年、2026年1-6月，公司营业收入分别同比增长114.47%、96.19%，为保障持续经营，公司合理利用金融工具，增加了银行流动贷款规模；（2）为实施南通大地汽车电子（885545）生产基地一期建设项目及增资收购安徽埃易泰克电子科技有限公司（以下简称“埃易泰克”），公司分别新增了项目贷和并购贷两项长期贷款，其中项目贷总额度为10,000万元、并购贷总额度为5,400万元，具体内容详见公司于北京证券交易所信息披露平台披露的《关于向银行申请项目贷款暨资产抵押的公告》（公告编号：2024-024）、《关于向银行申请并购贷款并以标的公司股权质押担保的公告》（公告编号：2024-075）；（3）2025年度新纳入公司合并报表范围的埃易泰克资产负债率较高，2025年末、2026年6月末其资产负债率分别为89.45%、94.22%，从而拉高了公司整体的资产负债率水平。具体详见公司《2024年年度报告》《2025年年度报告》《2026年半年度报告》及《关于对北京证券交易所2025年年报问询函的回复》披露的相关内容。
问：公司经营活动现金流量净额下降的主要原因是什么？
答：公司2025年、2026年1-6月经营活动现金流量金额分别为-4,270.87万元、-5,243.58万元，呈下降趋势，主要是随着业务规模的大幅增加，一方面，采购货款和工资支付的现金大幅增加，2025年、2026年1-6月，相关支出分别同比增长71.33%、52.68%；另一方面，由于市场竞争加剧，公司与客户之间的价格谈判拉长了开票、结算周期（883436）。具体详见公司《2025年年度报告》《2026年半年度报告》及《关于对北京证券交易所2025年年报问询函的回复》披露的相关内容。
问：商用车线束和乘用车（884099）线束毛利率存在差异的原因是什么？公司2026年半年报显示乘用车（884099）线束毛利率较低，具体原因是什么？未来有哪些改善毛利率的措施？
答：乘用车（884099）厂商直接面对普通消费（883434）者，成本管控要求高，对汽车零配件厂商价格控制相对于商用车厂商要更为严格。而商用车主要用于货物运输，乘用车（884099）主要用于乘客人员和随身行李的运输，在技术要求上，因商用车的使用环境更为苛刻，所以在线束设计的部分要求上，如线束保护、耐高温、耐腐蚀、抗震等方面，商用车线束的设计要求要高于乘用车（884099），因此，商用车线束毛利率通常高于乘用车（884099）线束。2026年上半年，公司乘用车（884099）线束毛利率为4.28%，主要系埃易泰克毛利率偏低，主要原因系受其一季度保供的影响。春节期间，埃易泰克订单较往年同期增长较多，且相关订单提前预测的可能性较低，为落实保供，确保产品准时交付，一方面，埃易泰克组织一线人员加班生产，春节期间人工成本增高；另一方面，临时用工急剧增多，且稳定性不足，导致人效偏低。分季度来看，埃易泰克2026年第二季度毛利率较第一季度已呈现明显回升向好态势。未来，公司将通过以下几方面改善毛利率水平：一是继续进行产品结构的调整；二是持续提升线束生产的自动化水平；三是进一步加快对汽车连接器等线束产业链中核心零部件的研发，降低生产成本。具体详见公司《2026年半年度报告》及《关于对北京证券交易所2025年年报问询函的回复》披露的相关内容;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
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| 申万宏源（HK6806）证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 个人 | 其他 | -- |
