随着半年报披露告一段落，9月上旬机构进入调研密集期。
iFinD数据显示，9月1日至15日，共有52家上市公司获得超过50家机构调研，较上月同期实现翻倍。尽管期间未出现调研机构数达到200家的标的，但关注家数超过100的公司达到16家，其中安集科技（688019）(688019.SH)以194家机构调研成为最受关注个股。
从整体表现来看，9月上半月52家获50家以上机构调研的公司区间涨跌幅均值3.52%，仅有天顺风能（002531）(002531.SZ)一家当期涨幅超过20%，另外，多达11家公司回撤超过10个百分点。
9月上半月机构真正看好什么
天顺风能（002531）是本轮调研股中唯一涨幅突破20%的标的。9月1日，公司接待了包括国盛证券（002670）(002670.SZ)、东吴证券（601555）(601555.SH)、华安证券（600909）(600909.SH)、华创证券、华福证券在内的79家机构；9月15日再度迎来华创证券等59家机构二次调研。
海工装备（885426）业务的兑现是吸引机构登门的核心原因，在半年报中天顺风能（002531）表示2026上半年其海上风电（885641）装备收入4.68亿元，同比增长126.17%；油气船舶板块同步突破，公司先后签订金风科技（002202）(002202.SZ)、中广核、大唐等多个海上风电（885641）项目订单，合同金额合计约30亿元。调研问答中，天顺风能（002531）管理层坦言，国内海风下半年交付规模将高于上半年，广东、福建、浙江、广西、海南等南方区域均有新项目持续启动。
作为9月上半月机构关注度最高的标的，安集科技（688019）合计接待194家机构调研。作为CMP抛光液龙头，调研中机构最为关心的问题是其功能性湿电子化学品（881172）能否在窗口期完成业务卡位。安集科技（688019）表示，当前集成电路大马士革电镀液及添加剂、硅通孔电镀液及添加剂均已进入量产阶段并实现销售，先进封装（886009）锡银电镀液及添加剂按计划开发验证；刻蚀液平台已建立，部分产品小量量产。成本端，安集科技（688019）则通过自研自建加强氧化铈颗粒制备自主可控，逐步提升自供比例。
沃尔德（688028）(688028.SH)方面，公司通过线上、线下等多种参会形式，同样吸引了超百家机构调研。作为算力产业链从光模块、服务器等主环节向散热材料细分上游扩散的伴生标的，消息面上此前英伟达（NVDA）Vera Rubin平台单颗GPU热设计功耗已推至2300W，传统铜基散热逼近物理极限，金刚石热导率超过2000W/(m.K)，成为算力芯片近结散热的关键备选方向。
调研记录显示，沃尔德（688028）拟投7.89亿元将金刚石微钻产能从原计划56万支扩至420万支，目前已与多家PCB厂商验证，部分客户进入商务谈判。散热端，面向C2W的中小尺寸金刚石衬底已打通MPCVD生长到精密研抛全链条，12英寸W2W散热晶圆处于小批量验证阶段。
下跌诱因不尽相同
与上月涨幅榜由少数题材股主导不同，9月上半月跌幅靠前的调研股普遍面临各自的基本面压力。
52家获50家以上机构调研的公司中，11家回撤超过10个百分点，跌幅最大的希荻微（688173）(688173.SH)下跌17.47%，奥比中光（688322）、晶晨股份（688099）(688099.SH)、杰华特（688141）(688141.SH)、西安奕材（688783）等电子板块标的跌幅也在13%至15%之间。
希荻微（688173）是本轮调研热度与股价表现背离最明显的标的，9月初始公司连续接待三批机构调研。市场对于希荻微（688173）关注的焦点在于其此前发布的一份公告，子公司Zinitix因连续30个交易日市值不足200亿韩元，被韩国交易所指定为管理对象，若90个交易日内未能恢复市值将面临退市。
这家两年前收购的公司在2025年及2026年上半年分别占据希荻微（688173）收入结构的19.36%、15.66%，倘若最终退市，不仅会对商誉造成严重冲击，更可能影响Zinitix的融资能力和业务合作，调研记录中机构追问的重点也印证了这种担忧。希荻微（688173）方面表示，当前早日扭亏为盈仍是首要目标，但并未给出明确节点，对于行业的涨价趋势同样坦言不同客户、不同行业的实际执行幅度存在分化，整体传导比例尚存在一定不确定性。
希荻微（688173）之外，从行业整体来看，跌幅居前的调研股中，半导体（881121）设计与消费电子（881124）芯片方向最为集中。奥比中光（688322）方面，公司上半年归母净利润同比下滑30.82%，同时高管完成大额减持；与之类似，杰华特（688141）方面表示，因上游供应商持续提价导致采购成本和代工费用攀升，短期内难以将成本压力完全转移，2026上半年归母净利润亏损5.20亿元。
