随着AI大模型、智能体技术规模化落地，国内算力市场供需缺口持续扩大，算力基础设施建设迎来高速扩容期。今年以来，多家A股上市公司密集发布算力业务扩产、设备采购及项目合作公告，大手笔布局算力赛道。近日，行云科技（300209）再度抛出大额采购扩容计划，引发市场对A股算力板块的关注。
9月15日，行云科技（300209）发布公告称，大幅上调2026年度服务器设备及零部件采购预算。公司及子公司此前计划全年投入不超过70亿元自有及自筹资金用于算力设备采购，基于当前高速增长的业务需求，公司拟新增130亿元采购额度，全年累计算力设备采购资金上限提升至200亿元，增幅近186%。
对于本次大幅扩产，行云科技（300209）表示，本次大规模设备采购是公司AI算力业务、跨境数字贸易业务日常经营的核心刚需，将全面助力公司业务转型升级，契合企业长期战略发展规划。作为国内少数同时具备全球化跨境数字贸易底盘与AI算力基础设施布局的上市公司，行云科技（300209）已形成四大协同业务板块，依托算力业务打造企业第二增长曲线。财报显示，2026年上半年，该公司实现营业收入2.54亿元，同比增长497.11%，归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%，算力服务器业务与新增B2B业务成为业绩的主要驱动力。行云科技（300209）此前披露，截至9月8日，公司5年期算力长期框架订单规模已达160.04亿元，合作客户涵盖头部央企、一线大模型厂商等优质主体，7月还完成3笔订单的调价与扩容。
行云科技（300209）的大额扩产并非个例。下半年以来，A股多家上市公司纷纷加大算力业务资本开支，通过设备采购、项目签约、赛道跨界等方式密集布局算力租赁（886050）、算力服务赛道，算力产业布局热潮持续升温。
传统公用事业企业侨银股份（002973）9月10日公告，拟斥资2.65亿元采购算力服务器及配套设备，同时签订5年期算力服务合同，年度服务费超6600万元。这是侨银股份（002973）首单算力服务合同，标志着公司正式切入全新业务赛道。不过，公司也提示跨界风险，交易对手资质偏弱、自身技术人才储备不足、行业竞争加剧等问题或将影响项目落地效果。
9月初，阳光股份（000608）公告旗下控股子公司签署5年期服务器租赁综合服务协议，合同总金额达6.33亿元，助力公司切入智算赛道。此外，赛意信息（300687）、宇顺电子（002289）、亿田智能（300911）、申昊科技（300853）等多家企业均推出数十亿元级别的算力设备采购及服务合作计划。其中，赛意信息（300687）算力服务合同金额高达64.5亿元，占公司2025年营收的311.11%；亿田智能（300911）、申昊科技（300853）分别推出不超过20亿元的服务器采购计划，全方位加码算力服务业务。
上市公司密集布局算力赛道的原因是行业供需格局的结构性失衡。2026年上半年，AI智能体（886099）、多模态模型全面规模化商用，带动Token(词元)调用量与算力消耗呈指数级增长。数据显示，2026年一季度，国内AI算力需求同比激增417%，而有效供给仅增长128%，供需缺口巨大，且受HBM高带宽内存、先进封装（886009）产能制约，高端AI服务器交付周期（883436）大幅拉长，行业供需紧张格局预计将持续1至2年。
从需求结构来看，算力市场已完成从训练主导到推理主导的转型。当前国内推理场景算力需求已达到训练侧的4.5倍以上，成为算力缺口的核心来源。不同于阶段性的模型训练，推理是AI商业化落地的持续性消耗场景，需求具备高频、弹性、分散的特点。与此同时，传统IDC建设周期（883436）长达3至5年，存在“建成即落后”的行业痛点，无法匹配AI算力快速迭代的节奏，轻量化、可弹性扩容的算力租赁（886050）模式顺势成为行业主流选择。
行业数据显示，2026年一季度，国内算力租赁（886050）市场规模已达680亿元，全年有望突破2600亿元，同比增幅超60%，赛道高景气度持续攀升。随着行业快速发展，算力商业模式也迎来迭代升级，逐步从传统“卖算力硬件”向“卖Token能力”转型。行业告别单纯按卡、按时长计费的传统模式，依托Token计费体系实现按需弹性结算，衍生出模型托管、流量分成等增值服务，有效增厚企业盈利空间，推动算力服务从资源供给向能力交付升级。
同时，当前国内算力行业竞争格局持续分化，马太效应愈发显著。行业核心竞争力已从单纯的机房规模，转变为GPU获取能力、供应链稳定性、资金实力、运维调度能力的综合比拼。英伟达（NVDA）高阶认证厂商可获得原厂直供配额，交付周期（883436）大幅缩短，在高端算力紧缺的市场环境中占据绝对优势。中小厂商则面临采购成本高、交付不稳定、断供风险大等诸多问题，行业梯队分化进一步加剧。
从上市公司布局成效来看，已经有部分企业迎来业绩兑现。协创数据（300857）、利通电子（603629）、宏景科技（301396）等公司业绩大幅增长，2026年一季度均实现营收、净利润双高增，算力业务已成为其核心增长引擎。其中，利通电子（603629）算力规模稳居行业第一梯队，协创数据（300857）累计服务器采购金额超322亿元。
展望未来，大模型持续迭代、AI应用全面落地，将持续带动推理、训练算力需求扩容，高端算力紧缺的格局短期内难以缓解。业内人士表示，后续算力行业中具备国产化算力承接、液冷部署、绿色运营、专业运维四大能力的服务商，将持续构筑先发优势。同时，在行业跨界布局热潮下，市场也需警惕部分企业技术储备不足、跨界经验欠缺、交易履约风险、财务投入压力等问题，算力赛道虽前景广阔，但行业优胜劣汰节奏也将持续加快。
