商报讯(记者叶晓珺)黄酒概念站上顶峰，“一哥”之争甚嚣尘上。本周以来，黄酒概念股持续活跃。继前一日涨停后，会稽山（601579）昨日再度收涨，盘中一度涨超7%，股价突破30元大关，近一个半月累计涨超87%；与此同时，今年上半年营收首次反超古越龙山（600059），坐上“黄酒一哥”的位置。
消息面上，市场传闻称，近期有越来越多的白酒（881273）大商尝试做黄酒全国代理，市场围绕“黄酒走出浙江、推进全国化扩张”的预期持续博弈。在机构看来，黄酒板块此轮持续上行，是事件催化下的板块估值修复；更进一步说，是黄酒龙头渠道拓展提速，强化了高端化逻辑，情绪与资金共同驱动估值修复。
“黄酒三剑客”集体涨停，会稽山涨幅近翻番
从近期黄酒概念股的走势来看，可谓相当喜人。9月16日，黄酒板块大幅走强，“黄酒三剑客”会稽山（601579）、古越龙山（600059）、金枫酒业（600616）集体涨停。其中，会稽山（601579）当日开盘后迅速拉升封板，斩获二连板，股价创下历史新高；近两个月累计涨幅接近翻倍。古越龙山（600059）亦涨势不小，近20个交易日股价累计上涨23.05%。
截至昨日收盘，黄酒概念股有所回调，但会稽山（601579）依旧领涨，涨5.37%报29.85元/股，最新市值143.12亿元；古越龙山（600059）微涨0.82%报9.85元/股，最新市值来到89.79亿元。
股价一路飙升，会稽山（601579）业绩亦是一片大好。半年报显示，上半年营收8.53亿元、同比增长4.43%，归母净利润1.29亿元、同比增长37.04%；双双超过古越龙山（600059）成“黄酒一哥”。其中，中高端黄酒收入5.95亿元，同比增长14.17%，占营收比重升至约七成；普通黄酒收入1.48亿元，同比下降24.02%。一升一降之间，总量4.43%增速的背后，是一场高低端产品的换挡提速。
“高端黄酒放量”预期升温，业内人士称，当前白酒（881273）行业处于调整阶段，部分产品渠道利润空间有所收窄，一些优质经销商也在寻找新的品类机会。黄酒高端产品的渠道利润空间和低度健康化的消费（883434）趋势，恰好形成了吸引力。
白酒经销商转身做黄酒，看好红酒龙头后市
实际上，近期黄酒板块的利好并不少。渠道端，白酒（881273）大商改“喝”黄酒的趋势正越来越明显。9月8日，古越龙山（600059）与华南大商广东粤强联合发布定制黄酒新品“琥珀光”，以“品牌+渠道”深度联动开拓全国市场；同日，会稽山（601579）.兰亭宣布签约传统名白酒（881273）经销商南京国策，补强江苏市场；再往前追溯，古越龙山（600059）已与北京糖业烟酒集团达成战略合作，在西南市场签约四川越来盛酒业等多家头部酒商，从河南茅五剑到广东粤强，从北京糖酒到四川盛世群运，一批手握茅台、五粮液（000858）核心渠道资源的白酒（881273）大商密集落子黄酒。
业内人士分析称，这波行情的核心逻辑，是白酒（881273）行业调整期里，大量白酒（881273）优质经销商资源溢出到黄酒赛道，叠加黄酒自身“高端化、全国化、年轻化”的转型预期，资金开始对板块进行价值重估。此外，他还指出大商手握高净值客户、成熟团购圈层与高端宴席资源，缺的恰恰是高毛利、差异化、有文化附加值的新品类，黄酒低度、健康、国潮，正踩在这几个条件的交点上。
政策端同样传来利好。9月7日，工信部等六部门联合发布《关于推动历史经典产业高质量发展的意见》，这是国家层面首次针对历史经典产业制定专项产业政策，酿造与丝绸、茶叶、瓷器、中药等一同被列入中国历史经典产业名录。《意见》明确提出，到2028年培育50家百亿元规模龙头企业，到2030年推动历史经典产业迈向全球价值链中高端。
东方证券（HK3958）研报称，在酒饮市场整体升级放缓的背景下，2026年黄酒行业中高端产品表现明显优于基础价格带，核心逻辑在于白酒（881273）优质经销商资源溢出，并不断向黄酒行业集中，龙头企业顺势推进全国化招商，看好龙头企业收入天花板打开的同时净利率逐步提升。
不过，也有专业人士指出，“高端化、全国化、年轻化”才是黄酒的破局关键，仍需要漫长的过程。
