国泰海通：成品油轮未来数年供给刚性 高景气持续性有望超预期

9月18日，国泰海通（601211）发布研报称，成品油轮未来数年供给刚性，高景气持续性有望超预期，建议增持。成品油轮船东自2023年率先批量下单，随后数年景气波动影响下单持续性。目前成品油轮在手订单占比22%，仍处历史偏低水平。目前20岁以上老船已超20%，未来三年将再有近20%超20岁。目前在手订单仅保障未来数年主流市场合规运力规模平稳，而船厂订单已排期至2030年之后，船台紧张将保障未来数年成品油运供给刚性。亚洲贸易恢复与补库将驱动成品油运短期景气快速上升，全球炼厂东移与贸易加速重构将保障中长期高景气可持续，提供业绩估值双重空间。