9月17日，光启技术（002625）(002625)发布公告称，与某客户签订了合计8.62亿元的超材料产品批产合同，与另两家客户签订了合计4529万元的超材料产品批产合同。近期累计与三家客户签订了合计9.07亿元的超材料产品批产合同。
光启技术（002625）表示，本次合同的签订和履行预计对公司2026年度经营业绩的影响较小，将对2027年度经营业绩产生积极影响。公司将继续投入超材料的研发、生产、测试建设，增强新一代超材料航空结构等产品的市场竞争力，保持公司在超材料尖端装备领域的市场领先地位。
年内订单持续落地，订单蓄水池充足
回溯2026年的订单签约节奏，光启技术（002625）订单呈现多点落地、持续放量特征。
今年1月，公司与四家客户签订合计2.64亿元超材料批产合同；6月，再与三家客户签订6.12亿元研制及批产合同，上半年合计新增订单8.76亿元。叠加本次近9.07亿元超材料结构件产品订单，2026年公司已披露重大订单总额近18亿元，在手订单储备充裕，为未来2027—2028年业绩锁定坚实收入来源。
华泰证券（601688）在近日发布的光启技术（002625）首次覆盖研报中分析，公司订单结构迎来积极转变，订单由过往零散的研制项目，逐步切换为大额、长周期（883436）的航空结构件批产订单，客户黏性持续提升。
不同于普通零部件，光启交付的不是单一材料产品，而是集设计、仿真、制造、电磁测试于一体的系统级超材料功能结构件。公司采用“研制先行、定型转批产”的商业模式，大量在研型号完成验证后，将持续转化为批产订单，形成源源不断的订单增量。研报观点认为，这种业务模式决定了公司订单具备强延续性，并非一次性订单，随着新型装备迭代，超材料在航空平台的渗透率还有较大提升空间。
尖端装备主业具备长期持续性，全产业链构筑护城河
此前，市场担忧装备交付节奏波动会影响公司业绩，以及尖端装备对于超材料产品的需求持续性会放缓。对此，华泰证券（601688）研报给出不同判断，研报认为装备升级换代是国防现代化建设的方向之一，先进装备对于以超材料为代表的先进材料的需求或有进一步提升，公司基于超材料全产业链研发量产能力，在技术、产业化、产品等多方面处于领先地位，在尖端装备上的市场份额有望提升。此外，公司围绕超材料技术形成了七大能力平台，业务纵横双向延伸具有广阔的拓展空间，有望为公司带来新的业绩增长点。
光启技术（002625）搭建了国内唯一实现超材料大规模产业化落地的完整工业体系，构建“1总部+5基地+7大能力平台”全产业链闭环，覆盖超材料从微结构设计、智能制造、性能测试到产品交付全链条。多地产业基地产能逐步释放，能够承接持续增长的大额航空结构件订单，保障交付能力。
从需求端看，新一代航空装备（884181）对轻量化、电磁综合性能的要求持续升级，传统材料难以兼顾结构强度与电磁调控需求，超材料结构一体化方案具备不可替代性。机构研报测算，当前超材料在航空装备（884181）中的应用渗透率仍处于上行周期（883436），未来随着更多型号定型列装，超材料结构件配套价值量有望持续提升，支撑公司尖端装备业务中长期稳定增长。
财务层面，2026上半年公司实现营收11.28亿元，同比增长19.59%，归母净利润3.19亿元；超材料研发收入同比大增197.61%。大量研制项目推进，为后续批产储备项目池。
新业务多点突破，打造第二增长曲线
在稳固尖端装备主业基本盘之外，光启技术（002625）第二增长曲线已进入落地阶段，成为市场新关注点。
据悉，光启技术（002625）超材料无人机（885564）整机业务已经拿下首笔采购订单，项目进入交付阶段，公司为该型号唯一供应商，目前正根据演训结果反馈开展性能优化与新品研制工作，积极匹配客户后续任务需求；另外公司在无人机（885564）反制、低空安全领域也和科研院所开展了合作，相关业务正在推进中；无人艇方面，公司今年已与某合作方开展联合研制工作；商业航天（886078）领域，公司与文昌航天城达成战略合作，火箭箭体配套部件已完成交付并参与任务。光启技术（002625）指出，其他业务仍处于早期阶段，短期内对公司整体经营业绩影响有限。
不过相关研报认为，光启技术（002625）的无人机（885564）、商业航天（886078）业务意义重大：这标志着超材料技术开始从尖端装备，向商业航空航天领域跨界复制。一旦相关型号完成验证定型，有望复刻主业“研制转批产”的成长路径，打开新的市场空间，摆脱单一赛道依赖，拓宽公司长期成长天花板。
订单持续兑现，成长确定性增强
本次9.07亿元超材料结构件产品订单落地，是光启技术（002625）超材料产业化能力、客户认可度的又一次集中验证。站在当前时点，公司形成“批产订单贡献稳定业绩、研制项目储备未来增量、新兴业务开辟新赛道”的三层增长逻辑。
短期看，充足在手订单锁定未来两年业绩底盘，多地生产基地产能释放，支撑大额订单按期交付；中长期，尖端装备升级带动超材料渗透率持续上行，独家供货优势持续巩固，主业增长具备持续性。与此同时，无人机（885564）、商业航天（886078）新业务逐步从0到1落地，为公司中长期发展带来新增量。
华泰证券（601688）研报维持对公司长期成长的乐观判断：作为国内超材料龙头企业，光启技术（002625）具有一定稀缺性。公司技术壁垒深厚、型号储备丰富，短期行业节奏扰动不改长期成长主线，成长确定性较强，充分受益于装备升级换代带来的需求增长，随着一批批研制项目持续转为批产订单，业绩有望持续兑现。(CIS)
