【导语】8月20日以来，促进剂CZ价格延续上涨态势，截至9月18日，促进剂CZ价格累计涨幅在16%。其中成本增加是主要的支撑因素。预计10月中旬前，在成本仍存震荡上涨预期影响下，促进剂CZ价格或偏强震荡。
成本上涨支撑促进剂CZ价格创近两年新高
8月下旬以来，促进剂CZ价格仍呈继续上涨态势，以华北地区促进剂CZ价格为例，其价格从8月20日的23850元/吨上涨至9月18日的27650元/吨，累计涨幅在16%，创下2025年以来的新高水平。此次促进剂价格上涨主要受成本端支撑，尤其是原料苯胺、环己胺等价格延续上涨态势，支撑促进剂CZ的成本，利好促进剂CZ价格。
原料成本对促进剂CZ价格支撑增强
在促进剂CZ的主要原料中，环己胺及促进剂中间体M的原料主要为苯胺，且价格与苯胺的价格相关性较强。其中苯胺价格在8月份延续7月份的上涨态势，并一直震荡上涨至9月份。从8月20日至9月18日，苯胺价格累计震荡涨幅在12%，主要因为部分地区苯胺企业装置短停，加之出口订单较多，导致苯胺供应偏紧，企业库存偏低，支撑苯胺价格上涨。
苯胺价格的上涨，支撑促进剂M及环己胺的价格，从8月20日至9月18日，促进剂M价格累计涨幅在12.2%，环己胺价格累计涨幅在12%。
促进剂CZ价格在毛利润偏低的形势下，对原料价格的敏感度提升，因而苯胺及M价格的上涨更快的传导至促进剂CZ报价端。
预计10中旬前，促进剂CZ价格或偏强震荡
就促进剂CZ的成本看，预计10月中旬前，原料成本或震荡上涨，将支撑促进剂CZ的成本。尤其苯胺在9月中下旬或仍延续偏紧态势，将继续支撑苯胺价格，且部分苯胺企业在10月份仍存检修计划，将对苯胺价格仍有支撑。同时，出口商谈仍存增加预期，供需基本面偏强或推动苯胺市场价格上涨。
从供应方面看，局部地区促进剂CZ生产企业仍存限产或检修的可能，将导致促进剂CZ生产企业供应仍偏紧，仍会利好促进剂CZ价格。
综上所述，在原料成本仍存震荡增加及促进剂CZ供应仍存收紧预期影响下，促进剂CZ价格或偏强震荡，预计10月中旬前，其平均价格或维持在27500-28500元/吨。
