2026年9月21日，华鑫证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，AI加速新药研发，关注配套需求增长。
1.AI加速新药研发，配套验证服务需求增长
MNC在AI新药研发的布局已逐步从合作引进AI新药到药物开发底座的重新塑造。9月16日，诺和诺德（NVO）宣布应用Claude模型及ClaudeScience平台，针对诺和诺德（NVO）科学家识别的药物发现难题构建专用解决方案。药物发现模型迭代发展需要干湿实验的交叉验证，并带动相关湿实验需求的发展，目前验证需求主要以外包服务的方式满足。9月16日，TwistBioscience和金斯瑞生物科技（HK1548）均宣布，与全球领先制药企业礼来（LLY）公司的AI/机器学习药物发现协作平台LiLLYTuneLab 达成合作，向参与企业提供湿实验服务，助力其快速生成实验数据。Anthropic也通过并购合作等方式快速推进平台的湿实验验证。9月11日，金斯瑞科技配售募集23.523亿港元，募集资金主要用于AIDD平台的产能和基础设施，包括自动化高通（QCOM）量湿实验室设施、相关设备及实验室升级。此前金斯瑞科技中报收入中，AI相关蛋白业务已逐步提升，公司预计,AI驱动蛋白订单在2026年下半年及之后保持三位数百分比增长。2026年9月10日，百普赛斯（301080）发布三大创新——CHO-Direct快速高通（QCOM）量亲和力验证服务、ACROAIx以及ACRO出海平台，三项发布分别对应当前AI药物研发中的湿实验验证服务及解决方案、AI4S生物医药基础设施建设的全景战略，ACROBiosystems百普赛斯（301080）出海平台赋能产业链伙伴方案。目前布局AI4S，AIDD以大模型厂家海外居多，但是验证服务产业链中具备Gene-to-Protein完整能力的企业则主要集中在中国，同时垂类AI制药公司也在迅速发展，催生对验证服务的需求。
2.医疗器械出口占据主要增量，政策深化改革聚焦增量
根据数据分析显示，2026年上半年财报公布有出口的医疗器械（881144）上市公司中，境外业务收入占比已从2025年H1的35.33%提升至2026年H1的38.27%，出口收入合计同比增长18.18%，占收入增量比重的70.67%。根据医保商会，2026上半年医疗器械（881144）出口额271亿美元，同比增长12.4%，其中对欧盟医疗器械（881144）出口额达55.7亿美元，同比增长18.2%，欧美日韩等发达经济体已成为中国医疗出口的主要市场。医院（884301）诊断与治疗类产品占据47.4%，高端影像、手术设备、植入耗材拉动效果明显，品类内部结构高端化提速。国内市场，虽然上市公司业务总量仍有增长，但内部结构分化明显。根据医装数胜，体外诊断（884243）设备和医学影像设备上半年分别下滑22.38%和15.77%，而高值耗材增长5.79%，放射治疗设备增长40.29%。9月10日，第七批国家组织医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，此次集采共纳入23种消化介入类医用耗材，并延续A+B单元分组制度，保障临床的合理需求和头部中标份额的稳定。自2020年以来，国家组织医用耗材集采共纳入165种医用耗材，已覆盖心内科、骨科、眼科、血管外科、耳鼻喉科、泌尿科、消化科等主要临床领域，对高值耗材整体收入和利润的冲击和影响已经减弱，前期续约的品种已可见销售的持续增长。2026年进入医疗政策深化改革阶段，立项指南和收费调整、耗材价格治理和DRG/DIP（885947）3.0等政策持续加强，同时政策也为新兴技术方向提供增量空间。DRG3.0在骨科、妇科、泌尿外科、男性生殖、呼吸、消化等领域新增9个机器人手术分组，DIP3.0在髋关节、膝关节、腰椎骨盆骨折、股骨颈骨折等病种范畴增设6个机器人辅助相关病种。
3.癌症疫苗是未来mRNA技术的主要突破方向
2026年8月19日，Moderna（MRNA）和默沙东（MRK）共同宣布MRNA癌症疫苗IntismeranAutogene联用KEYTRUDA在完全切除的IIB-IV期黑色素瘤患者辅助治疗中取得阳性结果。受此信息催化，Moderna（MRNA）8月19日涨幅达到170.52%。MRNA技术在新冠和RSV疫苗上已实现产品注册上市。对比传统疫苗，MRNA疫苗在传染病防控上具有更强的保护力优势，但MRNA疫苗在癌症防治上缺少足够的临床数据支持。IntismeranAutogene的阳性数据具有里程碑意义。从市场价值来看，传染病疫苗受制于疫情防控，而肿瘤防治领域则存在大量未满足需求，全球癌症患者人数也在持续增加，MRNA癌症疫苗是MRNA技术市场价值跃升的核心路径。国内布局MRNA技术的企业大部分起源于新冠疫苗的开发，而对于肿瘤疫苗开发大部分处于观望状态，Moderna（MRNA）的积极结果进一步提升了企业布局的信心。产业资本也有望增加对MRNA方向的投入。2026年8月25日，康希诺生物（HK6185）与德普世生物签署合作《MRNA个性化治疗型肿瘤疫苗共同开发战略合作框架协议》。此前在MRNA领域，康希诺生物（HK6185）已布局MRNA疫苗用于胶质母细胞瘤、横纹肌肉瘤及宫颈癌等适应症的研发。云顶新耀（HK1952）计划在2026年第四季度开展对MRNA疫苗EVM16的IITIb研究。
