2026年9月21日，中邮证券发布了一篇建筑材料（881115）行业的研究报告，报告指出，消费（883434）建材（850107）盈利承压，关注中期供给出清与需求回暖。
报告具体内容如下：
投资要点
短期消费（883434）建材（850107）股价调整明显，一方面原材料随着原油价格上涨波动，另一方面7-8月由于天气等因素，需求表现偏弱。从中期维度来看，行业基本面已处于底部区域，未来成本压力缓解以及供给出清逻辑催化下，行业盈利有望进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于低估状态。建议配置防水、涂料、石膏板、人造板等赛道龙头：东方雨虹（002271）、三棵树（603737）、北新建材（000786）、伟星新材（002372）、兔宝宝（002043）等。
水泥（884060）：水泥（884060）整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。多区域水泥（884060）价格已触及成本线，需求整体仍呈现较为疲软态势。基建方面，需求由稳转跌，房建需求持续疲弱，整体需求承压。从中期维度来看，水泥（884060）行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。关注：海螺水泥（HK0914）、华新建材（HK6655）、上峰材料（000672）。
玻璃：行业终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位，需求端的持续疲弱，导致价格持续走低，供给端冷修开始加速，持续关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况。关注：旗滨集团（601636）。
玻纤：粗砂需求端表现稳定，下游深加工提货积极性一般，需求表现平淡去库难度较大。电子纱细分领域表现景气，行业受AI产业链需求景气驱动，行业低介电产品迎来量价齐升，目前一代、二代、及三代（Q布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长，看好行业需求持续的量价齐升趋势。关注：中国巨石（600176）、中材科技（002080）。
消费（883434）建材（850107）：行业目前盈利已触底，价格经历多年竞争目前已无向下空间，年初至今行业需求表现偏弱，成本端受到原油价格波动压力显现，考虑到未来成本因素支撑、以及供给优化等因素，可期待未来龙头企业的盈利改善弹性。关注：东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）、三棵树（603737）、北新建材（000786）、兔宝宝（002043）。
上周行情回顾
过去一周（09.14–09.20）主要指数涨跌幅情况：申万建筑材料（881115）行业指数（+2.32%），上证指数（1A0001）（+0.61%），深证成指（399001）（+1.26%），创业板指（399006）（+1.52%），沪深300（399300）（-0.06%）。在申万31个一级子行业指数中，建筑材料（881115）涨跌幅排名居第6位。
风险提示：
反内卷政策落地不及预期，地产及基建需求超预期下行风险。
