国内油运龙头招商南油（601975）(601975.SH)再度出手整合关联资产，加码油品物流产业链。
近日，招商南油（601975）宣布，公司拟以现金方式收购关联方南京长江油运有限公司(下称“南京油运”)所持南京长江油运物流有限公司100%股权(下称“南油物流”)，交易对价6.84亿元。本次交易完成后，南油物流将成为招商南油（601975）全资子公司，纳入合并报表范围。
招商南油（601975）称，此举旨在深化液货资产整合，做强液货运输主业，强化一体化服务优势。
长江商报记者注意到，作为招商局集团旗下专业油运平台，招商南油（601975）是国内成品油运输领域的核心企业，上半年公司实现营收33.09亿元，同比增长19.37%；归母净利润8.12亿元，同比增长42.41%。截至2026年6月末，公司资产负债率低至10.72%，手握50.43亿元货币资金，现金流充裕，为本次6.84亿元现金收购提供有力支撑。
收购完善油运全产业链布局
据公告披露，招商南油（601975）本次收购标的为南油物流100%股权，交易对方为南京油运，交易方式为现金支付，交易对价合计6.84亿元。本次交易完成后，南油物流将由招商南油（601975）直接持有100%股权，成为公司全资子公司。
从交易背景来看，南京油运与招商南油（601975）同属招商局集团控制下的关联企业，本次交易构成关联交易。公告显示，本次交易以2026年3月31日为评估基准日，经审计南油物流合并口径资产总额9.74亿元、负债总额4.44亿元，净资产5.3亿元。本次交易不会对公司日常经营和偿债能力造成重大不利影响。
据了解，南油物流成立于2003年，主要从事油品仓储、码头装卸、物流配送等业务，其业务与招商南油（601975）的油轮运输业务具有较强的协同效应，能够为公司客户提供“运输+仓储+配送”一体化服务。
公告显示，2025年及2026年第一季度，南油物流实现营收分别为5.46亿元、1.7亿元，净利润分别为2430.31万元、1552.47万元。
截至2026年3月底，南油物流(含华南液化气)自有运力共计106艘，33.42万载重吨。其中，原油船95艘，29.50万载重吨；成品油船2艘，1.17万载重吨；液化气船7艘，2.07万载重吨；沥青船2艘，0.68万载重吨。
招商南油（601975）表示，本次收购南油物流，是公司落实“打造世界一流油运企业”战略目标的重要举措。通过整合南油物流的仓储和物流资源，公司能够进一步完善油品运输全产业链布局，提升对客户的综合服务能力，增强客户粘性。同时，南油物流的仓储业务具有相对稳定的现金流，能够在一定程度上对冲油运市场周期（883436）性波动带来的业绩风险，优化公司盈利结构。
资产负债率降至10.72%
资料显示，招商南油（601975）始建于1975年，是中国最早从事远洋油运的企业之一。2007年，公司通过借壳方式在上海证券交易所上市。2014年，因连续亏损，公司从A股退市。2019年1月，招商南油（601975）在完成债务重组和业务重整后，重新登陆上交所主板，成为A股市场“重新上市第一股”，也是招商局集团旗下重要的油运上市平台。
进入2026年，油运市场行情回暖，公司业绩实现双位数增长。据2026年半年报数据显示，上半年公司实现营收33.09亿元，同比增长19.37%；实现归母净利润8.12亿元，同比增长42.41%，净利润增幅显著高于营收增速，盈利水平大幅提升。
半年报显示，招商南油（601975）上半年优化航线与资产结构，持续推进国际航线“由东及西”布局，加快“一中心、三基地”海外运营网络落地，江海联运巩固区域龙头地位。
长江商报记者注意到，报告期内，公司有序推进多型节能船舶新建，分批次落地低碳新船投资。招商南油（601975）新建3艘6600吨不锈钢化学品船，将于2028年上半年交付，配套智能航行设备，强化化学品细分赛道竞争力。另外新建4艘5万吨MR油化两用船，将于2028年—2029年分批交付，该批船舶兼顾内外贸成品油与化学品运输需求。
在资产规模方面，随着业务发展和船队扩张，公司总资产稳步增长。2023年末—2025年末，招商南油（601975）总资产由116.5亿元增长至133.3亿元，期间增幅为14.42%；截至2026年6月末，公司总资产达到138.3亿元，较上年同期增长5.01%，创下历史新高。
同时，截至2026年6月末，公司资产负债率仅10.72%，比上年末下降0.82个百分点，货币资金余额50.43亿元，经营活动现金流量净额为9.42亿元。公司财务结构稳健，具备较强的融资能力和抗风险能力。
