金洲管道（002443）9月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年9月22日接受9家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司如何定位液冷业务，中长期对公司营收、利润的贡献规划是什么？
答：公司将液冷业务确立为支撑企业中长期成长的第二增长曲线，核心发展策略为稳固传统管道主业基本盘，集中优质资源培育液冷新业务。目前液冷业务整体处于投入培育阶段，2026年第三季度已正式产生营业收入，现阶段业务规模较小，短期内不会对公司整体经营业绩、利润水平形成重大影响。后续公司将根据产能释放节奏、市场拓展进度稳步推进业务发展，重要业务进展达到披露标准后，将严格按照监管要求及时公告。
问：金洲液冷注册资本增资至7亿元，资金具体如何分配、用途分别是什么？
答：本次增资资金用途清晰、可追溯，具体分为三大板块：第一，东莞骅兴液冷产品线扩建项目投入5亿元，占比71.43%，其中4.7亿元用于设备及技术投入、3000万元用于土建工程；第二，东莞骅兴生产运营及研发配套资金1亿元，占比14.29%，主要用于原材料采购、工艺优化、新品研发及专业团队建设；第三，闪麟时代研发运营资金1亿元，占比14.29%，用于项目招投标验资、在执行项目垫资、人才引进及国产算力平台适配认证。
问：东莞骅兴5亿元液冷项目资本支出构成是什么？4.7亿元设备投资主要投向哪些领域，目前建设进度如何？
答：东莞骅兴液冷项目总投资5亿元，分为设备技术投资与土建投资两大模块。第一期设备技术投资主要采购600台CNC加工设备、95台激光焊接机、真空钎焊设备、氦质谱检漏设备、隧道式钎焊产线、流阻热阻测试台，同时配套十万级、万级无尘车间设施。截至目前，项目一期已完成部分投入，设备采购支出约9168.17万元，已到位302台CNC设备，厂房改造及基建支出约1350.80万元，整体合计投入超1亿元。
问：公司液冷业务达产后年产值目标如何测算？后续产能如何有效消化？
答：项目三期全部建成满产后的规划产值为20亿元，当前仅完成一期建设，产值依据满产状态下机加液冷板、分水器、各类液冷核心零部件的加工产能及市场单价测算。产能消化主要依托三大路径：一是大力拓（RIO）展ODM/OEM代工合作，承接行业头部液冷模组、系统厂商的零部件订单；二是加速推进国产算力平台适配认证，持续导入终端算力客户；三是依托控股子公司闪麟时代的国资算力平台、通信运营商客户资源协同引流。同时公司提示，若行业市场拓展不及预期，可能存在产能利用率不足的经营风险。
问：公司液冷零部件目前订单规模、交付周期（883436）及供货模式如何，是否实现批量供货？
答：公司自2026年8月起正式承接液冷业务订单，截至9月中旬累计接单规模约3000万元。订单交付周期（883436）约20天，生产前期架机、夹具安装、程序调试等配套工作已全部准备完毕。目前东莞骅兴已与行业优质液冷零部件客户签订正式销售合同，核心零部件已实现批量供货，产品经下游客户系统集成后，广泛应用于AI服务器液冷散热场景，现阶段公司以ODM/OEM代工模式为主。
问：东莞骅兴可生产哪些液冷零部件？业务定位及竞争原则是什么？
答：目前东莞骅兴可实现绝大多数柜内液冷零部件的生产，覆盖冷板、波纹管、内外分水器、CDU部件等核心产品，仅UQD产品暂未布局。公司明确自身专业液冷零部件厂商定位，专注零部件研发、生产与代工，不涉足液冷模组、整柜产品，避免与下游合作客户产生业务竞争，精准服务台系、北美等优质海外客户及国内算力厂商，聚焦ODM/OEM代工赛道深耕。
问：公司布局液冷零部件生产技术的时间周期（883436）多久，核心技术积累体现在哪些方面？
答：公司液冷相关技术积累周期（883436）充足，核心团队相关参数、工艺经验积累长达3年，早期已参与头部客户中控屏水冷板项目研发生产。针对精密液冷零部件的专项技术储备周期（883436）为1年左右，工艺摸索、试产优化周期（883436）约4-5个月，经过长期打磨，已完全掌握适配算力场景的液冷零部件精密加工、防泄漏、精密焊接核心技术，具备规模化量产能力。
问：公司从传统钢管制造切入液冷零部件赛道，工艺与业务协同性体现在哪里？
答：双方具备高度技术同源、工艺适配的核心优势。其一，技术门槛协同，液冷行业核心技术壁垒集中在精密焊接、防泄漏检测两大领域，而公司拥有40余年管道焊接、承压检测经验，是传统主业的核心优势；其二，材质工艺协同，公司液冷零部件除少量铜质配件外，主体为钢材质，与不锈钢管道生产工艺高度匹配；其三，性能标准协同，数据中心液冷场景的承压、耐腐蚀、防泄漏标准，低于公司油气、工业管道业务标准，工艺落地难度低、适配性极强，业务转型落地顺畅。
问：公司在冷板式、浸没式、混合架构液冷领域的技术能力如何，CDU、液冷机柜等核心设备是否自研？
答：公司下属控股子公司闪麟时代可自主研发生产CDU、液冷机柜、智能温控系统，完整掌握冷板式、浸没式液冷整套系统技术，具备全场景液冷解决方案设计与交付能力，可提供机房改造、集装箱式液冷系统等定制化服务。针对高功率密度智算中心场景，公司重点研发“风冷+冷板式液冷+浸没式液冷”混合架构方案，兼顾改造成本、散热能效与功率密度需求，目前相关产品研发、国产算力平台适配认证正在有序推进。
问：闪麟时代在公司液冷体系中的定位是什么？团队人才储备情况如何，与东莞骅兴如何协同发展？
答：闪麟时代为公司持股51%的控股平台，是液冷业务系统集成核心主体，聚焦液冷整体解决方案研发、项目交付与终端客户对接，与专注零部件生产制造的东莞骅兴形成“零部件制造+系统集成”的完整产业链协同。人才方面，闪麟时代已搭建涵盖热设计、流体力学、电气控制、软件工程、项目管理的复合型专业团队，具备完整的研发、交付、售后能力。本次增资专项安排1亿元资金，用于高端技术、管理人才引进及研发创新，持续夯实团队实力。
问：公司液冷业务后续是否规划产业并购、外延投资等扩张动作？
答：公司液冷业务采用自主建设+产业并购双线并行的发展模式，目前相关外延布局工作正在稳步推进中。未来是否新增产业并购、对外投资、外延扩张项目，将结合行业发展趋势、市场机遇及公司整体战略统筹决策，所有达到信息披露标准的重大投资、并购事项，将第一时间履行公告义务;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 博衍基金 | 基金公司 | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（601211）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | -- |
| 中域投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 盘京投资 | 其他 | -- |
