积极拓展综合能源服务，中邮证券维持明星电力“增持”评级

9月23日，中邮证券研报指出，明星电力（600101）(600101.SH)盈利略承压，积极拓展综合能源（850101）服务。2026H1归母净利润0.5亿元，同比-28.0%；其中2026Q2归母净利润-0.2亿，同环比分别-2177.3%/-127.2%。盈利下降较多，经营管理改善使费用率持续下降。持续布局综合能源（850101）业务。公司在遂宁市拥有独立的区域性电、水网络，在遂宁市本级及船山区、安居区的供电市场占有率100%，供水市场市占率80%+，立足区位优势积极布局综合能源（850101）业务，已构建起覆盖电水设计安装、智能运维、市场化售电、充电桩（885461）运营、能源（850101）托管等全链条的综合能源（850101）服务体系，积极推动虚拟电厂（886004）项目建设，战略协同与域外拓展取得实质性突破，已与域外多家单位签署合作协议。我们认为随着全国统一电力大市场的持续推进，新型能源（850101）系统将加速建设，以市场化虚拟电厂（886004）为代表的能源（850101）服务将有效提升电网的安全和效能。维持“增持”评级。