高温合金业务增势良好，招商证券：维持上大股份“增持”评级

9月23日，招商证券（HK6099）在研报中指出，上大股份（301522）(301522.SZ)高温合金业务增势良好，重点产能建设项目持续推进。公司发布2026年半年度报告。2026年上半年实现营业收入12.90亿元，同比增长6.47%；归母净利润0.61亿元，同比增长2.78%；扣非归母净利润0.45亿元，同比下降1.82%；经营活动现金流净额-2.46亿元。营收保持增长，费用上升拖累利润表现。高温合金收入增长较快，核心产品延续较好景气度。由于下游需求不及预期，我们下调了公司的盈利预期，我们预计公司2026-2028年实现营业收入28.98亿元、36.27亿元和46.81亿元，归母净利润1.23亿元、1.76亿元和2.55亿元，对应PE为70.5X、49.3X和34.1X，维持“增持”评级。