华夏时报记者郭怡琳于娜北京报道
9月17日晚间，汇宇制药（688553）发布公告称，据四川省泸州市江阳区人民法院出具的《告知书》，持股5%以上的股东黄乾益因司法强制执行，计划在接下来的三个月内被动减持不超过2.46%的公司股份，按当前市场价估算，总额约1.7亿元。
公告显示，黄乾益目前持有公司股份3301.87万股，占公司总股本的5.28%。本次被动减持的股份数量为1539.23万股，其中通过集中竞价减持不超过625.9万股(占总股本1%)，通过大宗交易减持不超过913.33万股(占总股本1.46%)，减持期间为2026年10月19日至2027年1月16日。截至公告披露日，黄乾益所持全部股份均已被司法冻结，全部为无限售流通股。
事实上，这并非黄乾益首次因债务问题被法院强制执行。进入2026年以来，类似的被动减持公告已不止一次出现在汇宇制药（688553）的信息披露中。这位年仅33岁的“药二代”，为何在父亲打下的股权江山中节节败退？
对此，和君咨询医药医疗（883435）事业部分析师史天一接受《华夏时报》记者采访时分析，黄乾益的被动减持源于其个人与四川汇鑫融资租赁有限公司的保理及融资租赁合同纠纷，法院裁定对其持有的汇宇制药（688553）股份采取强制变现措施，其全部持股已被司法冻结。黄乾益早已退出公司管理层，仅作为财务投资人持有IPO前股份，其债务问题与公司经营无直接关联。汇宇制药（688553）2026年上半年实现营业收入5.52亿元，同比增长21.79%，归母净利润5764.86万元，同比扭亏为盈，境外收入增长显著，基本面呈现修复态势。但黄乾益若按计划顶格减持，持股比例将降至2.82%并丧失二股东身份，叠加其他股东持续减持，市场信心仍面临考验。
“金主之子”
公开资料显示，黄乾益1993年4月出生，成都内江商会会长黄炳全之子。汇宇制药（688553）的法定创始人和实际控制人是丁兆，但公司设立时真正的“金主”是黄炳全。2010年公司成立时，丁兆出资4950万元，其中4000万元是向黄炳全借的。黄乾益与姨母王晓鹏均为汇宇制药（688553）的重要股东。
2021年10月，汇宇制药（688553）登陆上交所科创板，发行价格38.87元/股，募集资金总额达24.72亿元。上市时，黄乾益直接或间接持有公司股权16.94%，是公司第二大股东。彼时的汇宇制药（688553），头顶“抗肿瘤注射剂龙头”的光环，上市首日盘中股价最高触及42.59元，一时风光无限。
而这家被寄予厚望的药企，从上市之初便命运多舛。据公司招股书披露，2020年5月，黄乾益涉嫌寻衅滋事，同年6月10日起黄乾益、黄炳全均不再担任董事。2021年5月，黄乾益被判处一年二个月有期徒刑。几个月后，汇宇制药（688553）上市。自此，这位年轻的“药二代”离开高管位置，只能以纯粹财务投资人的身份存在于股东名册之中。
公司上市之后，黄乾益开启持续减持之路。在2022年12月至2023年10月期间，他通过减持累计套现超过5亿元。即便如此，他依然未能摆脱财务困境。2025年6月，汇宇制药（688553）发布公告称，黄乾益因民间借贷纠纷，其持有的全部公司股权被司法冻结，债务危机的苗头由此浮现。
直至2026年4月，泸州市江阳区人民法院将四个执行案号合并处理，裁定对黄乾益持有的1962.83万股采取强制变现措施，涉及他与四川汇鑫融资租赁有限公司的保理合同纠纷和融资租赁合同纠纷。截至本次公告披露，黄乾益被执行总金额已超过1.24亿元，其名下全部股份处于冻结状态。
更值得注意的是，黄乾益并非家族中唯一减持的人。他的姨母、公司另一创始人王晓鹏自2025年以来也多次以“自身资金需求”为由减持，累计套现超过7000万元。当“自家人”接连离场，市场对公司前景的疑虑自然加深。
主业承压加投资失利
而在股东层面的风波之外，汇宇制药（688553）本身的经营状况同样不容乐观。2026年4月24日，汇宇制药（688553）披露2025年年报，交出上市以来的首份亏损成绩单。全年实现营业收入9.98亿元，同比下降8.79%。
据其年报披露，业绩变脸的原因来自两方面，其一，集采政策的持续深化对公司主业形成直接冲击。公司在年报中坦言，集采中标产品注射用培美曲塞二钠的价格和利润均出现下降，对业绩产生负面影响。其二，一笔对外投资带来意外重击，汇宇制药（688553）此前投资浙江同源康医药股份有限公司，后者在2024年8月登陆港交所股价大幅波动，较此前约定的认购价格已经腰斩。
但汇宇制药（688553）的“家底”并未被完全掏空，2025年，国内销售在集采降价背景下依然实现了超过7亿元的销售额。换而言之，公司在主业端的“造血”能力尚在，只是投资收益的剧烈波动放大账面亏损。
事实上，资本市场对汇宇制药（688553）的信心悄然改变。截至2025年12月31日，仅有9家主力机构披露持有汇宇制药（688553）的股份，持仓量总计728.17万股，占流通A股仅2.12%。与2025年6月30日相比，主力机构持仓量减少6218.34万股，主力净减仓137家，这意味着机构持仓大幅缩水，撤离态势明显。
一位不便具名的二级市场分析师接受记者采访时表示：“股东因个人债务问题被动减持，虽然在法律上与上市公司经营并无直接关联，但在市场情绪层面确实会产生叠加效应。投资者担心的不单是减持本身带来的抛压，更深层的担忧在于，创始股东家族接连出现问题，是否意味着他们对公司的长期价值不再看好。”
而在“药二代”群体的困境中，黄乾益的故事并非孤例。近年来，中国医药（600056）行业正经历一轮密集的代际交接潮。与创始人一辈重生产渠道不同，“药二代”们多为名校出身，站在行业变革的十字路口，面临高增长红利消退、资本风云变幻、出海大势所趋等多重挑战。
值得注意的是，汇宇制药（688553）的控股股东、实际控制人丁兆目前持有公司26.97%的股份，控制权保持稳定。公司在公告中也明确表示，黄乾益不属于公司的控股股东或第一大股东及其一致行动人，本次股份变动不会导致公司实际控制权发生变化。对二级市场投资者而言，创始股东家族成员接连减持及债务纠纷，与公司业绩首亏、投资失手等因素叠加，进一步加剧市场担忧情绪。
