CPO产品稳定量产交付，华鑫证券维持天孚通信“买入”评级

9月23日，华鑫证券研报指出，天孚通信（300394）（300394.SZ）物料供应紧张情况缓解，CPO产品稳定量产交付。2026年上半年实现归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%；物料阶段性供给紧缺影响提产，高速光器件需求推动业绩增长。瓶颈物料供应紧张情况缓解，提升交付响应能力；光互联技术深度积累，CPO用FAU和ELS产品已实现稳定量产交付。依托在光学耦合、精密制造及批量交付方面的长期积累，公司为CPO产品配套的FAU和ELS产品在性能、良率及交付保障等方面具备较好的基础，已实现稳定量产交付。公司持续深耕光互连核心赛道，随着光模块速率提升、CPO等新技术不断涌现，公司凭借此前积累的工艺技术，有望进一步巩固公司竞争优势，维持“买入”投资评级。