粤芯半导体（301660）(创业板)
申购代码：301660
股票代码：301660
发行价格：12.01
行业市盈率：73.18
发行规模：61.57亿元
主营业务：集成电路设计与制造
点评：行业前景方面，根据Yole、SEMI、Statista等数据，全球晶圆代工市场规模2024年为1410亿美元，预计2029年达2490亿美元，2024—2029年复合增速约12.05%；中国晶圆代工2024年约143亿美元，预计2029年达266亿美元，复合增速约13.22%。模拟芯片国产替代空间较大；硅光光模块2029年全球规模预计达102.60亿美元，2023—2029年复合增速接近40%，CPO市场2024—2030年复合增速约137%。粤芯半导体（301660）为广东省首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，截至2026年4月末为大陆唯一具备12英寸硅光晶圆大规模量产能力的企业，赛道卡位较好。
公司业绩方面，2023—2025年营业收入分别为10.44亿元、16.81亿元、25.82亿元，2023—2025年复合增速达57.30%；但归母净利润分别为-19.17亿元、-22.53亿元、-23.46亿元，扣非归母净利润分别为-24.70亿元、-25.03亿元、-27.44亿元，截至2025年末未分配利润为-100.81亿元，尚未盈利且存在累计未弥补亏损。预计2026年1—6月营业收入16亿元至17亿元，同比增长51.92%至61.41%，扣非归母净利润-13.5亿元至-12.5亿元，同比变动-1.20%至6.30%。
结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断莫森泰克首日破发概率较小。
