9月23日，A股又有一个全新炒作概念出炉——VNA矢量分析仪。
截至收盘，科学仪器板块迎来久违的集体爆发。优利德（688628）、普源精电（688337）双双20CM涨停，电科思仪（301689）、创远信科涨超12%，东方中科（002819）10CM涨停，鼎阳科技（688112）、坤恒顺维（688283）、同惠电子涨超9%。
港股方面，普源精电（688337）盘中一度涨超25%，收盘仍涨逾17%。
触发这轮行情的，并非某家公司的业绩预告，而是一条产业消息与一份券商研报的“共振”。
消息面上，有机构称高频高速矢量网络分析仪(VNA)已出现供货紧张。
主要供应商是德科技（KEYS）67GHz以上网分的交付周期（883436）已排至一年以上，2027年供应缺口预计达2000至3000台。
与此同时，华泰证券（HK6886）发布研报更是引起热点关注，报告称：
数据中心网络向800G、1.6T演进，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性与良率管控的要求持续提高，将带动VNA测试需求增长，并推动测试向更高频率、更多端口及自动化方向升级，有望实现“量价齐升”。
VNA此前是一个相对小众的品类，主要用于毫米波器件、相控阵雷达、卫星变频设备等领域的研发测试。
但AI数据中心的速率升级，正在从根本上改变它的需求属性。
当数据中心网络从400G向800G、1.6T演进时，单通道SerDes速率从112Gbps向224Gbps跨越。224Gbps速率对应56GHz的生产测试需求和84GHz的研发测试需求。
这意味着，过去只在实验室研发阶段使用的VNA，现在必须部署到产线上，对每一块高速PCB、每一根高速线缆进行全检。
有机构测算，若高阶PCB板实现全检，67GHz以上VNA的市场规模可达约100亿元，单台价格约200至300万元。
同时，高端PCB层数的增加进一步放大了这一需求。
AI算力服务器中的PCB板层数已增至20至30层以上，高密度布线带来的介质损耗和导体损耗显著加剧，传统测试手段无法满足精度要求，必须依赖更高性能的VNA，由此刺激市场对VNA从“可选工具”变为“必需设备”的预期转变炒作。
另外，这一概念还有国产替代逻辑的作为炒作依据。
目前全球高端VNA市场长期由是德科技（KEYS）、罗德与施瓦茨等海外龙头主导，国内PCB领域的VNA几乎全部依赖进口，而本土厂商合计市占率仅约4.1%。
但好在近年来国内厂商的追赶速度也正在加快。
电科思仪（301689）新一代3674系列产品频率覆盖500Hz至120GHz，技术指标可对标是德科技（KEYS），并正在开发针对高速PCB板量产的自动测试系统。
鼎阳科技（688112）50GHz高端矢量网络分析仪已实现批量出货，2026年一季度高端射频微波类产品整体营收同比增长173.94%。
创远信科110GHzVNA已向光通信客户出货，是北交所唯一的VNA标的。
普源精电（688337）2025年推出的DNA5000/6000系列覆盖5kHz至26.5G（885556）Hz频率范围，上半年营收同比增长37.15%。
市场预期来看，海外龙头的交付瓶颈与国内厂商的产品突破，正在形成国产替代的“时间窗口”。
但这并不意味着替代会线性发生——客户验证周期（883436）、产品长期稳定性、批量交付能力，仍是国产VNA需要跨越的门槛。
整体来，今日的行情本质上是AI算力投资逻辑从“算力芯片”向“配套测试环节”的一次自然延伸。
需要清醒看到的是，这更多是对远期产业空间的情绪性炒作，供货紧张的传闻尚未被权威信源证实，VNA从研发端向产线全检的渗透，涉及客户的资本开支决策与产线改造节奏，不会在短期内集中释放。
这意味着短期情绪释放后，相关公司的股价波动风险很大，投资者需要注意风险。
