央广网北京9月23日消息(记者卢海宁)据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，本周A股走出先抑后扬的震荡修复行情，市场结构分化明显，小盘成长板块走强。9月24日是中秋假期前A股最后一个交易日，国庆长假前合计还有4个交易日。跨长假不确定性叠加三季度末机构考核，节前与节后的市场走势成为投资者关注焦点。时值长假节点，市场会如何演绎，投资者该怎样权衡持股还是持币？
面对当前震荡修复的盘面，多家机构对节前走势给出判断。银河证券分析，市场大概率维持震荡轮动格局；方正证券（601901）认为，市场反弹窗口已经打开，但行情不会一蹴而就。大同证券首席投资顾问张诚认为，节前资金需要同时考量长假风险与季末考核，行情在这两种力量之间拉锯。双节前的A股大致呈现震荡修复、结构分化和进二退一的特点：一方面指数有所修复，另一方面风格分化明显，小盘成长主导结构性行情，科创50（1B0688）、中证1000（399852）等涨幅较为显著，而沪深300（399300）、上证50（1B0016）表现相对疲软。行业层面，电子、通信、房地产（881153）上涨，石油石化、煤炭（850105）出现调整，显示资金在节前仍有进攻意愿，并从传统防御板块向有产业催化的成长类小盘股高低切换。
Wind数据显示，9月以来共有122家证券公司（399975）参与上市公司调研，累计调研2370次，覆盖2284只个股。与此同时，建信基金、汇添富基金等多家公募召开秋季策略会，其中建信基金上调全年非金融企业盈利预期，对权益资产给出偏乐观判断，认为杠铃式配置策略有望再度受到重视。
金董汇首席经济学家邢星表示，制约行情的核心，在于资金行为与不确定性的双重压力。季末考核节点，部分机构会兑现前期浮盈、控制组合回撤，尤其是近期热度较高的电子、机械等科技制造方向，调研密集，但部分标的已累积不小涨幅，存在获利了结的压力。叠加双节长假，海外地缘局势带来跨假期不确定性，避险资金倾向于降低权益仓位，市场成交量容易收缩，压制了指数的向上弹性。而支撑主要来自风险偏好修复与基本面预期，一方面外部流动性扰动阶段性缓释，另一方面国内产业政策持续托底科技赛道。
双节临近，面对剩余不多的交易日，投资者该如何调整节前仓位？张诚表示，关键看持仓结构是否经得起基本面验证。持仓中如果包含高拥挤度的纯题材炒作标的，应适当降低仓位，持币过节、保持一定空仓是理性选择；如果持仓标的确有业绩支撑或产业催化逻辑明确，且投资者对短期波动容忍度高，可以考虑维持仓位，博取节后修复空间，或是海外大涨带来的机会。
站在四季度视角，哪些方向有望迎来资金提前布局？邢星分析，防御性板块看胜率，成长赛道看产业推进节奏。一类是金融、高股息、消费（883434）等防御性板块，银行、家电胜率较高；另一类是面向未来的科技制造赛道，半导体设备（884229）、人形机器人（886069）产业链、汽车零部件（881126）易获资金提前布局。另外，临近年末，政策博弈下的部分早周期（883436）板块也有阶段性占优，这背后是资金、基本面、政策三重逻辑的共振，比如机构年末考核驱动高低切换，部分资金从年内的高景气赛道兑现收益。
