1.联亚药业（301569）(创业板)
申购代码：301569
股票代码：301569
发行价格：7
发行市盈率：27.99
行业市盈率：27.09
发行规模：9.36亿元
主营业务：复杂药物制剂的研发、生产和销售
点评：行业前景方面，根据灼识咨询数据，全球化学药品市场2025年达13,115亿美元，2020年至2026年复合增速预计为4.79%；美国缓控释药物市场2025年为191亿美元，2026年预计达200亿美元；中国缓控释药物市场2025年为320.6亿元，2026年预计达354.6亿元。复杂制剂及特色药物全球市场2025年为892亿美元，预计2034年增至1,876亿美元，2026年至2034年复合增速为8.36%。
公司业绩方面，2023年至2025年，联亚药业（301569）实现营业收入分别为7.00亿元、8.66亿元、8.95亿元，实现扣非归母净利润分别为0.87亿元、1.81亿元、2.23亿元。2026年1-3月，公司实现营业收入2.35亿元，同比增长4.72%；实现扣非归母净利润0.63亿元，同比增长6.50%。公司预计2026年1-6月实现营业收入4.72亿元至5.22亿元，同比增长7.19%至18.48%；实现扣非归母净利润1.36亿元至1.51亿元，同比增长35.75%至48.61%。
考虑到近期新股首日赚钱效应明显，综合判断联亚药业（301569）首日破发概率较小。
2.南方乳业（885462）(北交所)
申购代码：920196
股票代码：920196
发行价格：14.21
发行市盈率：11.99
行业市盈率：21.45
发行规模：5亿元
主营业务：乳制品生产与销售
点评：行业前景方面，根据灼识咨询数据，2024年中国乳制品市场零售规模约5,216.70亿元，预计2026年达5,966.60亿元；国家统计局数据显示，2024年中国奶类产量为4,156万吨。随着健康消费（883434）意识提升、消费（883434）升级及数字化全渠道融合，乳制品行业品质化、个性化、产业链一体化趋势明显。
公司业绩方面，2023年至2025年，南方乳业（885462）实现营业收入分别为18.05亿元、18.17亿元、18.39亿元，实现扣非归母净利润分别为1.99亿元、2.08亿元、2.20亿元。公司预计2026年1-9月实现营收13.60亿元至13.72亿元，同比增长2.71%至3.62%；实现扣非归母净利润1.55亿元至1.67亿元，同比下降4.86%至11.68%。
从估值看，公司发行市盈率低于行业平均值，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断南方乳业（885462）首日破发概率较小。
