21世纪经济报道记者贺泓源
在经营层面，妙可蓝多（600882）创始人柴琇彻底挥别了她创办的企业。
近日，妙可蓝多（600882）发布公告称，董事会收到柴琇提交的辞职报告。辞职后，柴琇不再担任妙可蓝多（600882）及子公司任何职务。此前，柴琇在妙可蓝多（600882）董事会拥有席位。
需要注意的是，柴琇仍是妙可蓝多（600882）第二大股东，持股比例为16.01%。但是，柴琇所持股权已接近全额质押。
作为对比，蒙牛在妙可蓝多（600882）的持股比例为37.77%，控股股东地位十分稳固。
本质上，此次柴琇“出局”是一个公司治理问题，妙可蓝多（600882）董事会少了“反对者”柴琇。
此后，蒙牛对妙可蓝多的整合将进一步加速。“体面”解脱
客观上，柴琇与妙可蓝多（600882）当下管理层的矛盾越来越尖锐。
今年1月25日，妙可蓝多（600882）公告称，柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，仅保留董事身份。同期，“蒙牛系”高管蒯玉龙被聘任为总经理。
表面看，双方的纠纷在于一笔与陈年投资相关的担保纠纷及后续的补偿承诺违约。
1月发布的公告显示，妙可蓝多（600882）曾参股上海祥民股权投资基金，该基金为关联方吉林耀禾的债务提供了担保。然而，吉林耀禾未能按期偿还对蒙牛的债务，导致债务逾期，进而使得该基金无法按约定时限完成清算。
柴琇此前已出具书面承诺，若因上述担保事项导致妙可蓝多（600882）产生直接或间接损失，将向公司足额补偿。但经妙可蓝多（600882）的屡次敦促，柴琇截至前述公告日仍未履行该补偿承诺，也未给出明确的解决方案。
但是，据21世纪经济报道记者了解，双方在经营上也有着分歧。
实际上，自蒙牛控股后，柴琇就在逐步退出妙可蓝多（600882）的决策核心。同时，她的管理策略在公司内部也引发了一定争议，柴琇家庭遭遇现金压力后的股权质押，更加速了她的“边缘化”。
对妙可蓝多（600882）管理层来说，借助相关纠纷将柴琇从总经理职位上拉下来，很合理。
事实上，柴琇卸任总经理后，妙可蓝多（600882）也进入新阶段。
3月，妙可蓝多（600882）新管理层提出“13434”奶酪生态战略，即锚定营收超百亿元、净利润翻倍这1个核心目标，聚焦奶酪、乳脂、乳清3大品类，构建儿童青少年、家庭餐桌、健身人群、中老年及特殊群体这4大目标消费（883434）人群体系，以B端、C端、并购出海为3大增长引擎，打造产品创新、品牌引领、渠道变革、数智赋能这4大底层支撑能力。
可是，退居二线的柴琇看起来仍不“消停”。
8月，在妙可蓝多（600882）半年报发布时，作为董事的柴琇就投出反对票，异议点正在于前述相关纠纷。
此前4月，妙可蓝多（600882）董事会审议《关于高级管理人员2026年度薪酬方案的议案》时，柴琇也投出反对票。理由是“对个别高管薪酬结构有异议，以及对个别高管考勤情况及薪酬标准有异议”，矛头直指蒙牛系高管。
对妙可蓝多（600882）而言，柴琇在董事会或许是种风险。
而背负资金压力的柴琇，在妙可蓝多（600882）也过得相当被动。2025年年报显示，妙可蓝多（600882）决定对柴琇不予发放当年年度目标奖金。妙可蓝多（600882）还提到，不在公司任职的非独立董事不领薪酬。
某种程度上，此次柴琇退出董事会，对双方都是种相对“体面”的解脱。关键平台
更要看到，眼下，妙可蓝多（600882）对蒙牛具有战略意义。
随着液体乳市场收缩，乳业（885462）深加工正成为全行业的重要转型方向。有飞鹤高管就强调，未来的飞鹤，在婴配粉的基础上，自我定位是蛋白科技公司。
市场也存在需求。
全球乳蛋白原料价格持续上行，尤其是高纯度乳清蛋白依旧处于暴涨区间。中国海关统计显示，2026年1至7月，国内进口乳清38.14万吨，同比减少7.0%；进口均价达到1462美元/吨，同比上涨16.6%。其中7月单月均价进一步攀升至1767美元/吨，同比大涨33.4%。
蒙牛总裁高飞就提到，针对国内奶源整体供给充足、乳清等核心原料“对外依存”偏高等现状，行业要充分释放供应链的规模和成本优势，深度运用数智技术，集中力量攻坚乳清、乳脂、奶酪等关键原料。
需要注意的是，要获取乳清蛋白首先要处理大量酪蛋白。
利乐中国相关专家解释称，牛奶成分里大约有3%是蛋白，其中80%左右是酪蛋白，剩下约20%才是乳清蛋白。
目前，提取乳清蛋白主要有两种技术路线。一种是以酪蛋白凝固类产品作为主产品的工艺路线，即通过生产奶酪、干酪素、酪蛋白酸盐等产品来获取乳清。另一种是利用膜过滤分离蛋白的全组分分离加工方式。
显然，作为国内最大的奶酪公司，妙可蓝多（600882）在凝固类路线上具有天然优势。
短期来看，妙可蓝多（600882）可通过乳清基础产品的加工来消化副产物，直接摊薄奶酪生产的综合成本；长期来看，该公司具备向乳清蛋白等高附加值品类延伸的产业基础。
这成为蒙牛高效打开蛋白市场的关键。
近日，蒙牛旗下运动营养品牌迈胜完成近亿元A+轮融资。而迈胜的核心原料，便包括乳清蛋白、酪蛋白。
某种程度上，妙可蓝多（600882）与迈胜已经形成了蒙牛的深加工闭环。在近期的业绩会上，妙可蓝多（600882）就提到，现阶段乳清相关产品优先保障蒙牛体系内部生产自用。
总体来看，柴琇的出局，对妙可蓝多（600882）来说是一场风险出清。
除了公司治理层面的改变外，前述柴琇相关纠纷的风险已于2025年集中释放，妙可蓝多（600882）非流动金融资产账面价值从2025年三季度末的2.1亿元下降至年末的5160.8万元，全年确认公允价值变动损失1.6亿元。
今年上半年，妙可蓝多（600882）营收同比增长28.71%至33.04亿元；归母净利润同比增长13.74%至1.51亿元。
蒙牛与妙可蓝多（600882），都在迎来新空间。
(视频剪辑：实习生黎原)
(作者：贺泓源,黎原编辑：张明艳视频编辑：贺泓源)
