【大河财立方消息】9月27日，光大证券（601788）研报认为，市场在节前大概率延续震荡整理格局。一方面，美联储加息“靴子落地”后，此前压制市场的外部流动性担忧得到阶段性缓解；中美经贸磋商释放积极信号；国内稳增长政策持续发力，央行流动性呵护态度明确；8月生产端数据改善，为市场提供基本面支撑。另一方面，美联储鹰派表态下，年内仍存加息预期，海外高利率环境对高估值成长板块的估值约束短期难以消除；国内消费（883434）端偏弱，内需修复仍需政策进一步发力；双节长假临近，资金入场意愿不足，节前成交大概率维持缩量。
关注三条均衡配置方向。
方向一，硬科技赛道。聚焦半导体（881121）、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域，这些板块既受益于全球科技产业周期（883436）的上行，也契合国家科技创新与自主可控的政策导向，具备较强的成长确定性与估值弹性；
方向二，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖消费（883434）链、地产链、基建链以及各类细分领域。
方向三，有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。
