山东民资“入核”再添新例。
9月24日，圣泉集团（605589）(605589.SH)公告称，公司拟以现金2.49亿元认购山东招远核电（885571）有限公司(下称“招远核电（885571）”)新增的2.21亿元注册资本，增资完成后将持有招远核电（885571）5%股权。这是这家全球树脂龙头首次以股东身份切入核电（885571）项目。
拟出资2.49亿元，增资完成后持股5%
公告显示，9月24日下午，圣泉集团（605589）第十届董事会第二十次会议以现场方式在公司会议室召开，审议通过《关于公司以增资方式取得山东招远核电（885571）有限公司股权的议案》，同意公司以现金2.49亿元认购招远核电（885571）新增的2.21亿元注册资本，增资完成后持股5%。
工商信息显示，招远核电（885571）成立于2020年9月，注册资本31亿元，注册地位于烟台招远市，法定代表人为喻向东，经营范围包括发电、输电、供电业务及热力生产和供应。目前该公司由中国广核（003816）(003816.SZ)全资持股，负责山东招远核电（885571）项目一期工程的开发、建设与运营；圣泉集团（605589）入股后，中广核电力（HK1816）仍将保持绝对控股地位。
对于此次投资，圣泉集团（605589）表示：“一方面有助于公司深度融入国家清洁能源（850101）产业布局，分享核电（885571）项目长期稳定的投资回报；另一方面有利于公司进一步对接核电（885571）产业链上游高端材料需求，推动公司特种树脂、核纯树脂等产品在核电（885571）领域的应用拓展，实现产业投资与业务协同的双重目标。”
标的成色：中广核第十个核电基地
招远核电（885571）项目的分量不轻。项目位于烟台招远市张星镇，是中广核在全国布局的第十个核电（885571）基地，也是中广核在山东落地的首个核电（885571）项目，规划建设6台“华龙一号”机组，总装机约720万千瓦。一期1、2号机组于2024年8月19日获国务院常务会议核准，单台机组容量1214兆瓦；连同当时核准的陆丰、三澳二期等项目，当年单次核准11台机组创历史新高。
项目的建设节奏正在加快：2025年11月18日，1号机组完成核岛第一罐混凝土浇筑(FCD)，成为我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电（885571）机组；今年9月5日，2号机组启动FCD，一期工程进入全面建设阶段。项目每台机组均配置一座高203米、淋水面积16800平方米的高位收水自然通风冷却塔，首次将二次循环冷却技术应用于“华龙一号”，把常规岛直接冷源由大海变为大气。
效益方面，招远核电（885571）项目规划建设6台“华龙一号”核电（885571）机组，每台机组均配置一台高达203米、淋水面积为16800平方米的高位收水自然通风冷却塔，将核电（885571）站常规岛的直接冷源由大海变为大气。项目全部建成后，按照2025年国内核电（885571）平均利用小时数测算，预计年发电量达500亿千瓦时，可满足超500万人口的年生产生活用电需求，等效每年减少标准煤消耗约1502万吨，减排二氧化碳约4620万吨，环保效益相当于植树造林超11万公顷。
“招远核电（885571）充分发挥产业优势，搭建产业链对接会、供需对接会等平台，积极带动山东本地企业进入‘华龙一号’供应链体系，目前已有300余家山东企业与招远核电（885571）建立合作关系。”招远核电（885571）党委书记、执行董事喻向东介绍，项目正积极融入山东省胶东半岛清洁供暖一张网建设，打造核能综合利用示范基地，推进核能供暖、工业供汽等示范应用。
供应商变股东，一本产业链协同账
圣泉集团（605589）总部位于济南市章丘区，始建于1979年，2021年登陆上交所主板，酚醛树脂、呋喃树脂产销量稳居全球前列，是国家制造业单项冠军示范企业，产品覆盖电子化学品（881172）、新能源（850101）、生物制造等领域。
2025年公司实现营业收入109.36亿元、归母净利润10.07亿元；2026年上半年营业收入60.85亿元、同比增长13.73%，剔除约1.12亿元股份支付费用影响后，归母净利润5.29亿元、同比增长4.30%。
真正让这笔出资有别于一般财务投资的，是“供应商变股东”的身份叠加。
圣泉集团（605589）年报显示，其核电（885571）高温气冷堆燃料元件（881270）用核纯树脂已开发成功并进入商业化应用；公司亦将“第四代核电（885571）高性能树脂”列为重点突破方向之一。酚醛空心微球隔热材料自神舟八号起配套神舟飞船，同时适配核电（885571）设备等关键场景。拿下5%股权，等于在核电（885571）产业链上游拿到一张长期“入场券”。
类似的路径此前已有样本：核电（885571）材料供应商久立集团参股陆丰核电（885571）一期项目、持股5%，实现了从“供应商”到“项目股东”的身份转变。
大势：山东民资“入核”密集落子
圣泉集团（605589）此番出手，恰逢民资入核的政策窗口持续打开。
国家层面，今年6月，国家能源（850101）局透露民营企业已参与12个核电（885571）项目、股比最高达20%；今年9月22日，国家发展改革委披露，山东莱阳核电（885571）一期工程民间资本参股比例已达25%。
山东是民资“入核”最活跃的省份。
2025年11月，山东明确能源（850101）领域投资全部向民营企业放开，核电（885571）民资参股比例提高到15%。从魏桥创业集团参与投资招远核电（885571）一期工程，到富海集团参股山东核电（885571）第三核能有限公司10%，再到鲁花控股、信发集团入局注册资本100亿元的国电投核电（885571）(莱阳)核能有限公司，山东民企“入核”主体已从能源（850101）化工（850102）龙头扩展至更多行业的头部企业。
对民企而言，核电（885571）项目投资回收期一般为15至20年、运营周期（883436）长达60至80年，是长周期（883436）资金难得的稳定配置方向；对核电（885571）行业而言，民资进入则有助于优化项目资本结构、提升建设运营的市场化水平。
