近日，A股市场持续震荡调整，沪指在3900点再度遭遇阻力；科技股同样频频遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）再度回落至1800点附近。
不过机构认为，近期A股震荡主因是资金情绪扰动，而非基本面恶化。对于后市行情，头部券商保持乐观。
中信建投：节前缩量蓄力，节后有望迎来修复反弹
本周A股缩量主因交易性与季节性因素，访美利好兑现后预期收敛，叠加双节临近，节后有望修复性反弹。海外主线转为“再加速＋再通胀＋再加息”，美国经济由K型分化走向全面复苏，但成本压力仍在，长端利率飙升、实际利率走高，欧日跟进加息，全球金融条件收紧。人民币汇率偏强提供一定缓冲，但外部流动性收紧的约束短期难以完全解除。
在外部利率扰动未消、内部节前缩量待修复的组合下，建议维持均衡偏灵活的攻守配置。进攻端，AI产业链仍是中期主线，后续市场热度一旦恢复，科技板块往往出现最明显的补涨行情；工业金属（881168）可能受到加息周期（883436）压制，但基本面仍有支撑，关注回调配置机会。防御端，建议以低估值、高股息与现金流确定性为底仓，非银兼具估值与业绩韧性，银行红利底仓属性仍在。最后，配置供给硬约束与价格上行的资源品主线，作为对外部通胀利率上行、高估值成长承压环境的对冲。
国泰海通：科技板块估值充分消化，聚焦国产AI算力与紧缺硬件
总体来看，在调整后目前中国科技板块泡沫风险不高，局部存在的微观交易结构问题还需要时间消化，后续股价还会走强。2027年中国AI发展具有独立叙事与金融条件，重视国产链以及紧缺的硬件/材料环节。经历回调之后，A股前瞻估值已经偏低且科技制造景气增长仍在加速。综上判断A股整体泡沫程度较轻，局部存在微观结构问题的股票估值调整已经比较充分，还需要时间消化交易侧压力，彼时股价有望再度走强。
与市场悲观共识不同，A股微观结构问题仅存在于局部标的，且个人、机构与大股东交易行为尚未出现明显分歧，建议适当分散配置，同时依旧看好AI产业驱动的科技板块配置机会，建议聚焦受益于国产AI实力提升和政策发力的国产算力链(国产芯片/半导体设备（884229）及材料)，以及产业议价能力边际上升的硬件和材料等紧缺环节(通信设备（881129）/PCB及上游材料)。
华泰证券：节前布局赔率提升，坚守高确定性、低估值赛道
目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险、历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善，但由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点或应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向。
配置上建议沿三条线索展开：一是继续以科技硬件为主，光通信、PCB等环节盈利能见度相对较高，前期估值压缩近30%，可结合筹码消化择机布局。二是关注配置较低、产品价格及价差改善的化工（850102）和造纸（881137）链，重点筛选氟化工（884036）、化纤等供需格局改善且成本传导顺畅的品种。三是红利继续作为组合底仓，以银行、红利等低波动资产平衡假期外部风险。节前操作上宜保留基本面较强的核心仓位，适当压缩纯主题和高波动交易仓位。
