9月29日，深圳市景旺电子（HK3228）股份有限公司(以下简称“景旺电子（HK3228）”)在中国香港联交所主板挂牌并开始上市交易，全球发售72944300股H股，最终发行价为每股 69.88港元 。这家深耕PCB(印刷电路板)行业三十余年的企业，就此迎来了国际化发展的重要里程碑，依托国际化资本布局加持，该公司持续锚定AI(人工智能（885728）)算力高端赛道、深耕汽车电子（885545）核心优势，跑出高质量成长节奏。
日前，《证券日报》记者就景旺电子（HK3228）2026年上半年经营情况、产能布局与未来发展战略，对该公司总裁刘羽进行了专访。
高端产品放量提速
2026年上半年，景旺电子（HK3228）实现营业收入86.11亿元，同比增长21.37%，实现归母净利润6.02亿元，同比下降7.38%，主要是受人民币升值带来的1.23亿元汇兑损失及覆铜板等原材料涨价影响。该公司正深度调整产品结构与产能布局，以应对营收增长但利润承压的经营态势。
“景旺电子（HK3228）以AI算力需求为核心驱动力，加速高端PCB产品的技术迭代与市场拓展，战略卡位成效正在逐渐显现。目前，公司已在AI服务器、高速光模块等高确定性、高景气度细分赛道实现多点突破。”刘羽说。
在AI服务器与数据中心领域，景旺电子（HK3228）为全球AI计算基础设施领先企业批量供应高性能PCB，产品应用场景与覆盖面持续拓宽。随着客户当代产品陆续进入量产交付阶段，相关产品订单快速增长。
刘羽向记者介绍，结合客户交付计划，预计上述订单将使公司现有的AI产品工厂达到满产，对公司未来数个季度的经营业绩形成明确的增量贡献。同时，景旺电子（HK3228）已顺利通过客户下一代产品的量产认证，并紧密配合未来产品的先期开发，满足其高标准要求，抢占先发身位，为后续迭代升级中的供应份额打下坚实基础，对公司经营业绩的积极影响具有较好的延续性。
另外，高速光模块业务是景旺电子（HK3228）业绩提升的另一条重要曲线。报告期内，该公司已批量交付800G(Gbps，千兆比特每秒)、1.6T(Tbps，太比特每秒)光模块PCB，2026年二季度800G及以上速率光模块业务收入环比增长近1500%，产品综合良率超过85%，处于行业领先水平。
光模块产能放量的背后，是mSAP(一种用于高密度印制电路板（884092）制造的改良型半加成方法)工艺的规模化落地：截至2026年上半年，景旺电子（HK3228）已在珠海（883419）金湾基地建成3条mSAP产线；8月建成第4条；年内还将建成5条，为3.2T光模块等下一代场景储备先发身位。
此外，面对快速增长的交付需求，景旺电子（HK3228）高阶HDI(高密度印制电路板（884092）)工厂已进入试运行阶段，产能建设同步提速，预计今年10月全线拉通投产，全部达产后将形成80万平方米高阶HDI年产能。据了解，该公司面向AI算力基础设施的超高多层PCB智能制造项目总投资已上调至43.88亿元；该公司在泰国的生产基地一期工厂已于今年9月全线拉通，与国内基地形成技术共享、产能互补、客户联动的协同效应。
刘羽表示，客户的交付需求快速增长，需求释放节奏与规模均超出公司此前预期，为保障核心客户订单的持续稳定交付，景旺电子（HK3228）已适时启动论证面向AI算力高性能产品的新扩产规划，后续如有实质进展，公司将严格按照规定履行信息披露义务。
多措并举穿越成本周期
汽车电子（885545）PCB是景旺电子（HK3228）的支柱业务。据灼识咨询数据，以2025年度收入计，景旺电子（HK3228）蝉联全球第一大汽车电子（885545）PCB供应商，市场份额较2024年上涨1.6个百分点至10.6%，全球前十大Tier1(一级供应商)汽车供应商中有8家是景旺电子（HK3228）的客户。
不过，2025年下半年以来，在上游原材料价格不断攀升，叠加电子级玻璃布产能转移带来的结构性供需失衡的背景下，覆铜板、半固化片等供给持续趋紧，给行业整体盈利能力和稳定交付带来考验。
面对上游原材料的持续涨价，刘羽表示，景旺电子（HK3228）与客户充分沟通协商产品提价事宜，并在新业务定价时充分考虑材料涨价情况，叠加订单结构优化、研发技术创新、供应链协同、内部降本增效等多措并举，最大程度降低原材料价格波动对公司盈利造成的影响。从目前情况来看，公司汽车电子（885545）业务盈利能力已出现明显修复。
穿越周期（883436）的底气，来自多元布局与长期投入。景旺电子（HK3228）纵深推进“1+1+N”的业务布局，在智能终端、工业控制、能源（850101）、医疗设备（884145）等高潜力赛道多点布局，多元产品线与遍布全球的七大生产基地，共同构成了抵御单一行业周期（883436）性波动的经营韧性。
2026年上半年，景旺电子（HK3228）研发投入4.34亿元，截至上半年末，该公司已取得282项有效发明专利。此外，该公司2026年股权激励计划首次授予覆盖核心管理人员及技术骨干，业绩考核目标剑指2026年营业收入180亿元至190亿元、净利润20.03亿元至22亿元，彰显管理层对公司发展前景的信心。
“2026年下半年，随着汽车电子（885545）业务经营情况持续修复，产品结构同步优化，AI算力领域客户订单持续放量，将切实提升公司盈利能力和内在价值。”刘羽表示。
从汽车电子（885545）PCB的全球前列，到AI算力高端PCB的加速卡位，这家深耕行业三十余年的“老兵”，正以稳扎稳打的节奏，跑出属于自己的成长曲线。
