9月29日，美盈森（002303）（002303）股价再度涨停，报收于6.7元/股。该股曾在9月16日至22日5个交易日内走出3个涨停板，累计涨幅超过30%，此后虽连跌3日，但市场并未就此放弃炒作，9月29日再度将其拉至涨停。资金追捧的背后，是公司预计2026年前三季度归母净利润同比下降15%—25%。美盈森（002303）的股价与基本面之间，正呈现耐人寻味的背离。
股价3个多月累计涨逾120%
资料显示，美盈森（002303）主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切业务产品的研发、生产与销售，并为客户提供涵盖包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购、包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等环节的包装一体化深度服务。公司主要客户覆盖消费电子（881124）、家具家居、家用电器（885543）、汽车及新能源（850101）汽车产业链、电动手提式工具、白酒（881273）、医疗用品、食品饮料、电商物流等多个行业。
2026年上半年，公司实现营业收入194626.94万元，同比下降0.13%；归母净利润12987.38万元，同比下降26.25%。报告期内，受汇率波动影响，公司产生汇兑损失1203.31万元，而上年同期为汇兑收益1568.32万元，汇率变动对公司当期利润造成一定的不利影响。
业绩下降并未影响美盈森（002303）股价整体上行。该股在今年6月11日触及阶段性低点2.96元/股之后一路震荡上行，截至9月29日，累计涨幅超过120%。
机构调研关注公司模切业务
值得关注的是，伴随公司股价的持续走高，美盈森（002303）获机构调研的次数开始增多。数据显示，2026年上半年，美盈森（002303）仅在4月13日披露过一次《投资者关系活动记录表》；下半年公司接受的调研次数增多，7月份有3次，8月份有1次，9月份有2次。
最近的一次调研在美盈森（002303）股价涨停的前一天。9月28日，公司接待了国金证券（600109）的调研。机构问及最多的便是公司的模切业务，包括业务的持续性、稳定性、利润率、资本开支等。对此，美盈森（002303）表示，公司电子功能材料模切业务目前主要由东莞美芯龙负责经营，该公司成立于2010年，成立至今整体利润率比较平稳。当前该业务主要服务消费电子（881124）及新兴行业客户，以国际客户为主；需求端和公司的综合服务能力都比较稳定。
此外，公司还表示，目前大股东剩余债务金额为3000万元左右，预计可以在2026年偿付完毕。现阶段公司重点聚焦两方面：一是持续深耕海外市场，当前海外收入占比约四成，未来将继续依托前期产能布局，加速释放海外业务增长潜力；二是持续加大电子功能材料模切业务订单释放，并争取不断引进优质新客户。
机构和深股通资金均在涨停日抛售
美盈森（002303）在股票交易异常波动的公告中表示，2026年1—6月，东莞美芯龙收入占公司收入的比重仅约5%—6%，由于该收入占比较小，因此当前对公司业绩的影响较小。海外市场业务与东莞美芯龙业务并非新业务，且均是竞争非常充分的市场业务，公司在这两块业务方面均没有较大的资本性支出安排，现阶段的增量收入不会对公司整体业绩产生重大影响，且未来能否继续保持目前的增速存在较大不确定性。
不仅如此，公司还预计2026年前三季度的归母净利润同比去年下降，降幅预计为15%至25%。细心的投资者可以发现，该公司上半年归母净利润下滑26%，却预计前三季度降幅收窄至15%—25%。这就意味着三季度单季的业绩表现可能好于上半年，才能实现这一“收窄”。
从龙虎榜数据观察，机构和深股通（885694）资金已在涨停日撤离。数据显示，9月29日，美盈森（002303）上榜营业部席位全天成交4.07亿元，占当日总成交金额比例为42.71%。其中，有3家机构席位合计净卖出4111.26万元，深股通（885694）专用席位也净卖出730多万元。 记者 陈慧
